美國銀行(BAC)先釋出保守展望，銀行股分歧會擴大嗎？

美國銀行先放風，投行手續費回落壓力浮現

美國銀行(BAC)先向市場釋出本季展望，銷售與交易營收預計和去年同期持平，投資銀行手續費收入可能年減約10%。這一組數字一出來，週一美國銀行類股立刻承受賣壓，股價走勢轉弱。

對金融股來說，這類訊號很直接。投行手續費和交易業務的波動，會先反映在市場對銀行本季獲利的看法；當大型銀行先講保守，整個板塊的評價也容易跟著降溫。

 

量化評級看五項指標，銀行股還有一批強勢名單

市場上的量化評級系統，主要看價值、成長性、獲利能力、每股盈餘(EPS)修正幅度，以及價格動能這五項。這套方法的用途很清楚，就是拿股票和同業相比，找出綜合條件較強的標的。

最新名單裡，共有8檔銀行股拿到最高的「強烈買進」評級。美國銀行(BAC)評分4.94分，富國銀行(WFC)4.88分，道富銀行(STT)與PNC金融服務(PNC)同為4.82分，公民金融集團(CFG)4.73分，第一資本金融(COF)4.71分，UMB金融(UMBF)4.54分，M&T銀行(MTB)4.53分。

這份名單的訊息很重要，因為它和前面美國銀行的保守展望放在一起看，市場對個別銀行的反應開始分歧。量化評級偏高的公司，代表價格動能與基本面因子仍有支撐；但投行手續費相關業務一旦放慢，股價反應也會先出現差別。

 

摩根大通等大型銀行落在持有區間

除了強烈買進名單，還有兩檔銀行股拿到「買進」評級。第五三銀行(FITB)評分4.44分，BOK金融(BOKF)評分4.32分，位置都還算靠前。

大型銀行方面，摩根大通(JPM)、摩根士丹利(MS)都拿到3.43分，高盛(GS)3.41分，花旗集團(C)3.37分，這幾家華爾街巨頭目前都落在「持有」區間。美國合眾銀行(USB)3.46分、齊昂銀行(ZION)3.40分、Truist金融(TFC)3.37分、第一公民銀行(FCNCA)3.33分、商業銀行(CBSH)3.33分、庫倫佛寺銀行(CFR)3.29分、KeyCorp(KEY)3.21分、地區金融(RF)3.20分，也都在持有名單內。

這裡可以看出一個板塊內部的結構。大型銀行多數在中段評級，代表市場對它們的看法偏穩，但缺少進一步上修的刺激；反過來，一些區域銀行與中型銀行拿到更高分，量化模型更偏好它們近期的動能與獲利修正。

 

西方聯盟銀行分數偏低，金融ETF提供分散選擇

持有名單裡還包括SouthState(SSB)3.17分、亨廷頓銀行(HBAN)3.11分、尖峰金融(PNFP)3.07分、Wintrust金融(WTFC)3.07分、漢考克惠特尼銀行(HWC)3.06分、華美銀行(EWBC)3.04分，以及第一地平線(FHN)3.00分。這些公司分數不算差，但也還沒進到最強勢的區段。

目前評分最低的是西方聯盟銀行(WAL)，只有2.31分，落入「賣出」評級。這種落差提醒市場，銀行股雖然同屬金融板塊，獲利動能、資產品質與價格表現仍可能差很多，不能一概而論。

如果投資人想分散個股風險，也可看追蹤金融類股的ETF，像XLF、VFH、IYF、FNCL、IYG與FXO。對銀行股來說，接下來的關鍵仍在兩條線：一條是投行手續費與交易收入能否維持；另一條是量化評級裡的盈餘修正與價格動能能否續強。這兩項若同時走穩，銀行股的分歧行情才有機會延續。