輝達砍倉之後，SERV機器人股何去何從

輝達(NVDA)撤資SERV、SOUN、ARM

2月13日，輝達最新的13F文件揭露其新增持股後，股價表現兩樣情，幾家歡樂幾家愁，被清倉的苦哈哈，而新建倉的股票一日暴漲，例如中國自駕新創WeRide隔日股價直接翻倍，Nebius Group(NBIS)股價也在隔日上漲7%。

相反地，被輝達完全砍倉的公司，SoundHound AI(SOUN)、Serve Robotics (SERV) 這兩間的股價，分別下跌28%、39%。

SERV是機器人族群具代表性的指標股，也是我們看好的新創公司，這波受砍倉消息影響跌得特別重，特別寫一篇來說明。機器人的種類很多，SERV是專注在物流機器人這一塊。

SERV成也輝達，敗也輝達？

2024年7月～2025年2月，為期7個月的「短期投資」？

SERV為何能成為機器人類股的代表，與2024年中輝達宣布投資它很有關係。2024年7月，NVIDIA宣布持有Serve Robotics約10%的股份，股價從此一飛沖天，從2美元大漲至最高24美元。

所以這波砍倉，SERV當然很容易被聯想成「這間公司不行了，連輝達都不看好」。我個人不太認同這樣的說法，就長線的趨勢而言，SERV還是一間非常有競爭力的公司。

SERV不只是靠輝達才有今天的股價，自己的技術也很爭氣。底下三大理由，持續看好SERV：

第一，與Uber的強強聯手結盟

自今年起，SERV機器人，開始為Uber Eats提供「機器人送餐」服務，這展現出它與Uber良好的關係。與Uber 集團的合作，當然也不會僅此於此，送餐的風險相對較低，先來「送餐」，試行成熟穩定的話，再來考慮「送人」，這可能是SERV與Uber結盟大計畫的一部分。

引入「送餐機器人」有什麼好處？根據SERV執行長的說法：「它們移動得更快，能在外停留更久，可以攜帶更多東西」，而且「製造成本只有一半」。除了Uber Eats，也開始與便利商店如7-11小範圍地在美國西岸合作。

未來還有哪些餐飲企業願意加入，說不準，但可以肯定的是，餐飲外送是個極大的市場，更多的外送平台或餐飲商家會願意投入資源在這個領域，讓更多機器人取代真人外送員軍團。

第二，訂閱制的商業模式，持續帶入現金流

第二，SERV的商業模式非常有趣，它並非「賣斷」機器人給Uber或7-11，而是用類似租賃的方式，出租這些機器人給Uber，並收取營運的服務費用。對外送平台、餐廳的好處是，不需要負擔高昂的建置成本，就能夠開始享受機器人送餐的服務，用多少、付多少，這對許多商家，應該很有吸引力。

第三，輝達撤資的理由，不見得因為「不看好」SERV

輝達的雄心壯志大野望，是建立AI世界的黑社會幫派體系，從整機銷售到更封閉的NVLink，輝達想培養一群聽話的供應商小弟，加入封閉的輝達體系，並且只為輝達幹活。

像輝達這種巨型科技公司，財大氣粗，轉投資的目的會以「控制供應鏈為主」，絕對不是只為了賺股利或資本利得的小錢！

一般而言，投資方撤資的可能原因有二：

可能性A. 覺得你這小弟前途不行，公司的技術達不到輝達在技術上的要求。
 

可能性B. 覺得你這小弟技術強歸強，但是不夠聽話（忠誠），不能任由輝達擺佈，無法全心信任當心腹（不能完全受輝達所控制）

除非SERV內部有我們不曉得的技術缺陷，不然依照目前檯面上的資訊看起來，SERV的情境可能比較偏向後者：因為自身有能力找到其他結盟的對象，所以不願意再事事配合輝達的控制（給人投資、讓股東掌握股權，肯定得放棄部分話語權），最終導致與輝達分手的下場。短期的波動一定有，但只要撐過去，我對SERV的長線發展，還是挺有信心。