【台股研究報告】政府作多，台灣儲能商機爆發！天宇(8171)成功轉型為儲能櫃大廠，獲利飆升

(圖片來源：shutterstock)

 

國發會提出淨零碳排 12 項關鍵戰略，天宇(8171)將受惠儲能商機

繼國發會在 2022 年 3 月底公告「2050 淨零路徑規畫」後，近日再召開「淨零轉型之階段目標及關鍵戰略」，提出 12 項具體作法。同時經濟部也宣佈 2030 年再生能源比重要再提升至 27%～30%，並以太陽能及風力發電為主。然而太陽能發電具有「間歇性」與「地域性」問題，風力發電也有「季節性」問題，因此除了建置再生能源相關裝置之外，「儲能」商機也將同步爆發。本篇文章將介紹台股主要受惠者之一的天宇。

 

本篇文章將帶給讀者 3 大重點：

1. 台灣能源轉型：2030 年再生能源發電佔 30%、儲能規模達 5.5 GW
2. 天宇簡介：成功轉型為儲能電池櫃大廠
3. 天宇 2023 年展望：強攻儲能商機，在手訂單估達 21 億元

 

台灣能源轉型：2030 年再生能源發電佔 30%、儲能規模達 5.5GW

台灣政府為了兼顧能源安全、環境永續，先前已訂出「2025 年非核家園」目標，計劃 2025 年再生能源發電比重要達 20%，如今又再提出 2030 年要達到將近 3 成的目標。拆解細節來看，2025 年太陽能累積設置容量要達 20 GW，2030 年將再進一步提升至 31GW；離岸風電 2025 年要達 5.7 GW，2030 年更倍增至 13.1GW。

 

在儲能方面，則預計 2025 年要完成 1.5 GW(1,500 MW)裝置容量，2030 年更要倍增至 5.5 GW。觀察 2025 年建置規劃的細節，包含台電自建的 160MW，同時會以電力交易平台，導入電力輔助服務交易，開放外部分散式可調度資源約 840 MW，另外也規定地面型太陽能業者在建置時必須搭配一定比例的儲能系統，也就是所謂的「光 + 儲」方案，必須在 2024 年之前就達到 500MW 規模。

 

天宇簡介：成功轉型為儲能電池櫃大廠

天宇成立於 1983 年，並在 2011 年掛牌上櫃。公司過往為鋰電池模組及電源供應器製造商，終端產品應用於手機、筆電、平板及各式 3C 電子產品。然而自 2020 年底接到全球第 5 大儲能系統廠 Powin Energy(普威能源)的儲能櫃訂單，並於 2021 年正式出貨後，營收比重快速跳升至 7 成，2022 年更提升至 8 成，成功轉型為儲能電池櫃大廠。

 

天宇 2023 年展望：強攻儲能商機，在手訂單估達 21 億元

天宇為普威能源儲能電池櫃供應商，隨客戶搶下各大標案同步帶動業績成長

展望天宇 2023 年營運，由於公司為美系客戶普威能源主要儲能電池櫃供應商，在台灣市場更是獨家代工廠，隨著客戶搶下各大儲能標案，公司業績也將同步成長。以天宇合約負債來看，22Q3 已達 5.3 億元，相較 22Q1 的 1.6 億元呈倍數增長，由於訂單預付款通常為總金額的 20%，隱含現階段在手訂單達 21 億元，可望陸續反映在 2023 年的營收動能。

 

天宇自行開發儲能 AFC 案場，首座 4.9 MW 規模將於 2023 下半年貢獻

隨著天宇幫助普威能源代工的過程中累積一定技術實力，目前也切入儲能系統服務商(SI)市場，自行開發儲能 AFC 案場(儲能自動頻率控制)，2022 年 11 月首座位於新北汐止的 4.9MW 案場正式開始動工，未來將投入台電的電力交易平台，可望在 2023 下半年貢獻獲利。除此之外也已經取得數件案場正在規劃中，總量達 12.4MW，長期目標自有儲能案場規模要達 50MW。

 

除了自建案場外，天宇同時也與其他廠商合作，近期宣佈與電力能源設備廠樂事綠能(1529)簽署合作備忘錄，共同開發儲能貨櫃系統產品，天宇將負責儲能電池櫃為主，完備後同樣會參與台電的電力交易平台市場。

 

因應政府「光 + 儲」規劃，持續投入太陽能案場

在太陽能案場方面，為因應政府「光 + 儲」規劃，公司目前已併聯及台電申請中的合計總量約 2.5 MW，漁電共生的轉投資總建置量也有 41.3MW，將持續挹注未來業績。

 

預估天宇 2023 年每股淨值達 22.49 元，股價淨值比有望朝 2.7 倍靠攏

整體而言，展望天宇 2023 年營運：1)公司為儲能系統大廠普威能源主要的儲能櫃供應商，隨著客戶搶下儲能標案，同步帶動公司業績成長；2)公司也開始自建儲能案場，首座 4.9MW 規模的儲能系統已於 2022 年 11 月動工，未來將參與台電的調頻輔助服務系統運作，2023 下半年貢獻獲利；3)持續開發太陽能案場，已併聯及台電申請中合計總量約 2.5 MW，漁電共生轉投資案總建置量也有 41.3 MW。

 

預估天宇 2022 / 2023 年 EPS 為 2.45 元(YoY 轉虧為盈) / 3.01 元(YoY+22.9%)。在評價方面，考量公司產業特性，較適合以股價淨值比評估，預估 2023 年每股淨值為 22.49 元，2022.12.30 收盤價 48.65 元，股價淨值比為 2.2 倍，考量儲能為長線趨勢，股價淨值比有望朝 2.7 倍靠攏。

 

 

天宇技術分析與總結：股價帶量突破年線，相較大盤強勢

在技術分析方面，股價於 2022.12.02 帶量突破年線後，在高檔盤整近 1 個月，然而目前仍力守在 2022.12.05 大量低點之上，相較這段期間加權指數向下回檔還要強勢，顯現市場資金青睞儲能商機。未來隨著公司營運動能持續於 2023 年發酵，後續可觀察回測頸線支撐伺機佈局。

 

＊本文章之版權屬筆者與 CMoney 全曜財經，未經許可嚴禁轉載，否則不排除訴諸法律徒徑。

＊本文章所提供資訊僅供參考，並無任何推介買賣之意，投資人仍須謹慎評估，自行承擔交易風險。

 

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