AI 伺服器愈做愈強，為什麼連一根「鑽針」，都跟著受惠？

最近在研究 PCB，有個數字值得大家留意。

做電路板鑽針與鑽孔加工的尖點(8021)，今年 9 月合併營收約 8.3 億元，年增 98.33%，幾乎比去年同期多了一倍。10/20 的電路板展上，公司也再度說明擴產計畫，2027 年底鑽針月產能目標達 7,000 萬支。

一根小小的鑽針，背後其實藏著整條產業鏈的變化。

隨著 AI 伺服器規格升級，高階電路板的層數增加、板子變厚，加工也變得更困難。鑽孔時要處理磨耗、排屑、斷針等問題，對高階鍍膜鑽針的需求，就跟著提高。

從這個角度看，研究 AI 商機，可以一路看到那些幫忙解決生產難題的公司。

材料要升級，工具要升級，加工能力也得跟上。

這也是我覺得，這波 PCB 很值得花時間研究的原因。

不過，看到「缺貨、漲價」這幾個字，我會再多想一步：

這次漲價，究竟讓誰多賺了錢？

例如，10/13 建滔針對使用特定薄型玻纖布的板料與半固化片，新接訂單調漲 15%，原因就包括上游玻纖布、玻纖紗供應吃緊與成本上升。

對上游來說，可能是售價提高；對下游來說，卻可能先變成成本壓力。

假設一件產品多賣 10 元，但原料也多花了 10 元，其他條件不變，毛利金額其實沒有增加。

所以，營收成長之後，我還會繼續看：公司接到什麼規格的訂單？毛利率與獲利有沒有跟上？目前的股價，又已經反映多少成長？

同樣掛著 PCB 三個字，投資價值可能差很多。

這波能不能複製記憶體的漲價循環，也得分產品、分公司來看。缺貨能持續多久、擴產何時開出，以及客戶願不願意接受更高的價格，都會影響最後的結果。

11/10（二）晚上 7 點，我會在台新證券翻轉學堂，和大家聊聊：

「PCB 接棒記憶體？AI 缺貨漲價潮，下一個主升段是誰？」

從玻纖布、銅箔、銅箔基板(CCL)，一路看到高階 PCB 與鑽針，把訂單、漲價與獲利之間的關係拆開來看，也聊聊怎麼判斷股價是否已經反映了這些好消息。

如果你手上有 PCB 相關股票，或一直想研究，卻被各種材料名詞弄得霧煞煞，歡迎一起來。

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我們一起把產業看懂，再判斷哪些機會值得出手。

📌 11/10（二）晚上 7 點，我們線上見！

這次會從玻纖布、銅箔、CCL，一路聊到高階 PCB 與鑽針，看看哪些公司的訂單、報價與獲利正在改變，以及股價反映了多少期待。

主題｜PCB 接棒記憶體？AI 缺貨漲價潮，下一個主升段是誰？

主辦｜台新證券翻轉學堂

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