電子熔劑大廠 勝一 (1773) : 電子級溶劑領域上優勢確立，股價卻從 200 跌到 100 元!

溶劑材料打入台積電 3 奈米製程

       本篇的追蹤個股是 電子熔劑大廠 勝一 (1773)，在 2019/5/17 的時候第一次提及，當時價約為 88 元，勝一為台積電溶劑之獨家供應商，這四年來受惠台積電的擴廠計畫，以及全球半導體產業需求強勁，帶動電子級溶劑用量大增，營收從 75~80 億上升至 115~12X 億，溶劑材料更打入台積電 3 奈米製程，英特爾透過半導體協會計畫採購，顯示產品相當具有競爭力。

      不過從 2022 年開始，公司股價從 230 元一路崩跌至 100 元，但勝一在電子級溶劑領域上優勢確立 ; 產能方面，勝一也積極建置新產能，公司預期長線需求仍在。

---

 

公司簡介

國內溶劑第二大廠

      公司於 1979 年在高雄市工業區成立，並於 2009 年掛牌上市，董事長孫靜源，一開始是做合板，什麼是合板呢？由較薄的木板疊合，本片之間塗上強力膠，在一定溫度及壓力下壓合而成當時正式合板外銷的全盛時期，廠商都用味道刺鼻的尿素膠黏著合板，為了改善這缺點，孫靜源成立勝一化工，並找上日商三菱化學，學習「無味膠」配方

      之後沒幾年，台灣的合板業就在印尼低價搶市下，快速萎縮，孫靜源看到危機，全力轉戰化工，順利完成從膠水到溶劑的轉型，選擇溶劑為主力產品的原因，是因為80年代快速起飛的製造業，應用廣泛的溶劑供不應求，後來變成為國內溶劑大廠。

 

產品介紹

溶劑與原料

     看到下方的專有名詞，我想非在化工領域的專家，一般基本上都看不懂，簡單介紹幾個名詞：

1. 丙二醇甲醚(PM)：

      為無色液體，無臭味，嚐起來有甜味，能完全溶解於水

2. 丙二醇甲醚醋酸酯(PMA)：

     無色透明液體，用於高檔塗料的溶劑，其中勝一自行開發，有專利的低毒性環保產品，勝一酯(ST)是勝一獨家開發的塗料溶劑。

 

     有些產品在電子級溶劑和工業級溶劑重複出現，差別是工業級溶劑要求純度，電子級溶劑除了純度要求更高外，還對金屬離子有嚴格要求，以半導體先進製成來看，對金屬離子是兆分之一等級的要求，要達到高規格要求，勝一從原料入廠檢驗、生產控制、儲槽、高精密檢驗儀器還有運輸，這些都特別嚴格控管，確保品質。

 

     另外一部分是原料的買賣賺價差，都是勝一生產時會需要的東西，由於有一些客戶規模較小，因此勝一將原料分成小包裝賣給客戶，這部分佔營收大約 2 ~ 3 成左右。

 

 

---

 

產品應用

電子級溶劑

     電子級溶劑多半用在清洗，例如用在半導體、顯示器等。在 TFT-LCD 面板及半導體製程中，幾乎每個步驟都大量使用有機溶劑。

 

小百科 : 薄膜電晶體液晶顯示器TFT-LCD

    TFT-LCD 是多數液晶顯示器的一種，使用薄膜電晶體技術改善影象品質，應用在電視、平面顯示器及投影機上。

     在上一段我們了解到，電子級溶劑比工業級溶劑的規格更為嚴格，就是因為電子級溶劑應用在面板、半導體這類精密產品，因此清洗的溶劑也不能馬虎。

 

 

工業級溶劑

      工業級溶劑用在塗料、合成、印刷、皮革染劑等，主要用在民生用品，例如冰箱烤漆、飲料罐烤漆、沙發染色用溶劑等，工業級溶劑為民生重要必需品，應用層面遍及各行各業，因此此項產品未來發展呈會穩定成長。

 

---

 

營收結構

溶劑佔比約 8 成

     根據 2021 年度的股東會年報，目前銷售比重如下：

溶劑系列產品：79.5%

原料買賣：17%

其他：3.5% 

     明顯看出溶劑最多，也透露出從成立至今，勝一仍專注於本業的精進。

 

---

 

哪裡生產？

工廠 4 座在高雄

第一座：永安一廠

     主要生產設備有溶劑三套，特色是可以生產數種不同的產品，因應客戶需求做快速變化。

第二座：永安二廠

    主要設備有丙二醇甲醚(PM)生產設備，是目前勝一最重要的產品之一，也替美商石化大廠利安德(Lyondell)進行加工。

第三座：永安三廠

第四座：前鎮廠

    進行原料進口及產品出口的廠區。

第五座：彰濱廠

    由 100％ 轉投資子公司鴻勝化學進行營運。

 

---

 

銷售地區

內銷居多，大約占比 72%

     勝一是一間主要以內銷為主的公司，銷售國內的比重大約是 72%，其次是韓國佔比 11%，剩餘地方分布並不多，主要是以亞洲為主。

 

---

 

請登入以查看完整文章

閱讀VIP文章請先登入理財寶會員

會員登入 新用戶註冊