先進製程與CPO設備同步擴產，營收何時接棒放大？

 

先進製程擴產把 2 奈米推上新節奏

AI 與高速運算需求持續升溫，先進製程的擴產速度也被拉快。台積電(2330)的 2 奈米家族產能擴建進度優於預期，今年底月產能目標上看 12 萬片。

這組數字代表的意義很直接。蘋果、輝達與聯發科(2454)等大廠追單，讓台積電今年首度同時有五座 2 奈米廠放量，新竹兩座、高雄三座一起推進。第一年的晶圓產出，預計會比 3 奈米第一年多 45%，先進製程的放量速度明顯加快。

五座 2 奈米廠同步放量，也帶出另一個訊號。台積電同時在台灣、美國與日本擴充 3 奈米產能，顯示需求壓力已經從單一節點延伸到更大範圍的產能配置。對供應鏈來說，這類擴產通常先反映在設備與材料，接著才逐步轉成營收。

 

CPO 設備接單能見度延伸到明年第二季

光通訊設備端的變化也很明顯。共同封裝光學（CPO，將光學元件與晶片更緊密整合的技術）相關設備供應商，受到歐美與亞洲訂單湧入，訂單能見度已經直達明年第二季。

直得(1597)、高明鐵與東佑達等廠商，接單重心都圍繞高精度運動平台與自動化光耦合設備。這類設備是 CPO 量產的重要環節，需求上來時，往往先看得到機台與模組的拉貨，再逐步看到產能擴張。

高明鐵拿下 800G 與 1.6T 訂單，又透過入股光學廠把產能擴大一倍，反映客戶端對高速光模組的需求已經進入實際下單階段。直得也在和國內外大廠洽談 CPO 對位模組合作，預計第四季開出新產能。這些動作都指向同一個現象：設備端的擴產，已經跟著資料中心升級同步前進。

 

世芯-KY 與全新接上高速運算需求

在晶片設計與光學材料端，需求傳導也開始變得更完整。世芯-KY(3661)隨 3 奈米晶片放量，以及 2 奈米專案推進，明後年營收與獲利預估將出現跳躍式成長。

這裡的重點在於專案節奏。3 奈米先帶動既有量能，2 奈米專案再把後面的成長曲線拉高。對 ASIC 與客製化晶片公司來說，只要主要專案持續往前走，營收常會呈現階梯式變化，而不是平均線性成長。

全新(2455)的光電子業務也吃到 AI 資料中心的高速傳輸需求。800G 與 1.6T 接收端產品大量出貨，帶動光電子業務營收占比持續攀升。這代表高速網路升級不只拉動模組與設備，也同步推升磊晶材料的出貨結構。

 

供應鏈擴產先反映訂單，營收接棒看產能開出

把上游晶圓代工、IC 設計，到下游光通訊設備與磊晶材料放在一起看，這波變化的脈絡相當清楚。指標性客戶的資本支出持續增加，供應鏈就跟著擴廠、拉高產能利用率，先把在手訂單消化掉。

目前已經確認的是訂單與產能。台積電 2 奈米家族今年底月產能目標上看 12 萬片，CPO 設備訂單能見度到明年第二季，世芯-KY 與全新也接上 3 奈米、2 奈米與 800G、1.6T 的需求。後續要再確認的，是新產能能否如期轉成實際營收，以及各家公司在擴產後能否維持稼動率。