台股重返46000點，被動元件與AI供應鏈誰先續強？

 

非農數據帶出升息預期，美股先看利率與美元反應

8月非農就業報告公布後，美股先處在升息預期升溫的環境裡。美國勞工部公布8月非農就業人數增加162,000人，失業率維持4.1%，6到7月數據合計上修55,000人，整體內容優於市場預期，聯準會9月可能升息的擔憂同步升高。10年期公債殖利率一度走到約4.77%至4.80%，美元也轉強，科技股與成長股承受較大壓力。

指數表現反映了這個壓力。道瓊工業指數收在53,414點，下跌271點或0.51%；標普500指數收在7,718點，跌0.38%；那斯達克指數收在26,507點，跌0.29%。在殖利率走高的環境下，資金先對高估值區塊轉趨保守，市場焦點也開始往半導體與防守型電子族群移動。

 

台股上週五重返46,000點，電子權值與中小型股一起墊高

上週五(4)日台股開高震盪後一路墊高，終場上漲693.47點、收在46,551.13點，漲幅1.51%，重新站回46,000點與5日線，成交金額8,256億元。上週累計上漲219.68點，週K線連2紅。櫃買指數也上漲1.83%，收402.48點，顯示中小型股同樣有買盤承接。

籌碼面也偏正向。外資買超562.1億元，自營商買超63.7億元，投信買超2.9億元，三大法人合計買超628.7億元。這種買盤結構，搭配指數回到短期均線之上，代表市場對電子族群的風險偏好仍在。

權值股方面，台積電(2330)上漲20元，收2,410元；聯發科(2454)漲1.73%，收4,415元；台達電(2308)漲3.69%；聯電(2303)漲4%。鴻海(2317)與廣達(2382)同步上漲約3%，日月光投控(3711)則小幅收黑。盤面輪動沒有只靠單一權值撐盤，電子大方向同步回穩。

 

被動元件與AI伺服器同步轉強，散熱族群延續買盤

這一波盤面最強的主軸落在被動元件。國巨*(2327)、華新科(2492)、禾伸堂(3026)、大毅(2478)、金山電(8042)、光頡(3624)同步漲停，信昌電(6173)、日電貿(3090)、立隆電(2472)也大漲逾8%。這代表買盤集中度很高，且族群內部幾乎全面點火。

AI伺服器概念股也同步轉強。仁寶(2324)大漲7.35%，緯創(3231)漲逾5%，英業達(2356)、技嘉(2376)齊漲逾3%。散熱族群延續強勢，雙鴻(3324)漲停，奇鋐(3017)勁揚8.18%，健策(3653)漲逾4%。從這幾個族群一起看，市場資金仍集中在AI供應鏈與電子零組件，主流輪動還沒有明顯失速。

台指期夜盤上漲473點、至47,182點，台積電ADR也上漲2.85%。這些訊號和台股現貨的強勢方向一致，短線上對電子族群的評價維持偏正面。

 

同欣電受光通訊與車用需求推升，短線漲多後看營收延續性

同欣電(6271)上週五攻上漲停，收237元，漲幅9.98%。市場關注的主因有兩個，一個是自駕車帶動車用CIS鏡頭數量與規格升級，另一個是光通訊、高頻模組及功率半導體題材升溫。公司7月營收年增逾2成，近期月營收也連續維持雙位數成長，這些數字替股價提供了基本面支撐。

從營運結構看，同欣電主要布局影像感測、陶瓷電路板、混合積體電路與高頻無線通訊模組，應用涵蓋車用CIS、光通訊、資料中心與功率半導體。隨著自駕車、高速傳輸，以及GaN、SiC需求成長，產品組合有機會往更高附加價值移動。股價短線急漲後，接下來要看的是營收成長能否延續，以及高檔震盪是否放大。

 

操作上先看類股輪動，量能與電子主流能否續強

台股重返46,000點後，成交值仍在8,000多億元，代表市場有買氣，但量能還沒有放到失控的程度。當前盤面以被動元件、AI伺服器與散熱為主，權值股也回到穩定區間，這種結構比較像類股輪動，而不是全面性噴出。

接下來我會把重點放在兩件事：一是量能能否維持在目前水準之上，二是電子主流能否繼續擴散到更多個股。若族群內的漲勢只集中在少數強勢股，盤勢容易變成輪動快、追價難；若法人買盤持續進場，電子供應鏈就有機會維持較高姿態整理。