Lumentum(LITE)營收年增109%，股價突破前高還要等什麼？

 

AI資料中心帶動光通訊設備升溫

AI資料中心資本支出放大，光通訊設備變成基礎建設的一環。這個變化先反映在光學零組件族群，接著才被財測逐季調升驗證。過去兩年，市場對這條成長線的看法也跟著改變。

Lumentum(LITE)站在這波趨勢中心，成了市場關注度很高的公司之一。當股價短線衝得很快，很多人會直接把它歸類成「漲多了」。我會先看的是，營收與指引有沒有跟上價格，因為價格只反映預期，財報才看得出需求強度。

 

財報與財測都在延續成長

Lumentum最新公布的財政年度第四季，營收達10.1億美元，年增109%，也高於市場預期。這已經是連續第八個季度營收成長。非一般公認會計原則毛利率升到50.4%，比去年同期增加1,260個基點，每股盈餘3.23美元，也高於市場預估的2.97美元。

拆開來看，零組件部門營收年增103%，到6.49億美元；系統部門營收年增123%，到3.56億美元。兩個部門都在擴張，代表成長只靠單一產品線撐場。對我來說，這種數字比較像需求擴散後的結果，因為成長面已經橫跨不同業務。

 

光學電路交換成為新的營收引擎

公司對財政年度第一季的指引更強，營收預估落在12.3億到12.8億美元，中位數年增約130%，也高於市場平均預期的11.5億美元。管理層還提到，這份指引讓公司提前一個季度接近長期營運目標。

其中最受關注的是光學電路交換業務。管理層預計，這條線將迎來史上第一個單季營收破億美元的表現。這種變化很重要，因為它代表公司成長不只來自既有產品需求，也開始有新業務接上來。若下季真的延續第九季成長，市場會更容易把這家公司放進AI基礎設施供應鏈的長線名單。

 

股價高檔整理，支撐與突破點都很清楚

技術面上，Lumentum今年的走勢非常強。股價從去年秋天約150美元附近一路拉升，到了今年5月上旬創下1,085美元歷史高點。之後進入夏季整理，曾回測726美元附近的200日均線，隨後買盤回來，股價又站回854美元附近的50日均線。

目前RSI在53，屬於中性區間，代表價格進入高檔震盪。短線上，50日均線是目前較近的防守參考；200日均線則是較長期的支撐位置。若後續重新帶量突破1,085美元，市場才有機會重新定價下一段上行空間。現階段更像整理期，價格已反映不少成長預期，後面要看財測能不能持續兌現。

 

交易資訊顯示短線拉回，但結構沒有改變

最新交易日，Lumentum收盤937.00美元，下跌8.67美元，跌幅0.92%，成交量3,275,947股，較前一日減少24.41%。這種走法比較像高檔整理中的正常波動。只要50日均線仍往上，且財報與指引維持強勢，市場對這檔股票的態度就還有機會維持偏正面。

我會把後續觀察重點放在兩件事：第一，光學電路交換業務能否如期放大；第二，股價能否在整理後重新挑戰歷史高點。這兩條線如果同步成立，Lumentum的故事就還沒走完。