20250513市场总结：美元的异动

今天美股继续反弹，纳指领涨1.6%，道指却出现了下跌。

板块轮动明显：防守型板块必需品消费，公共事业，REITS，医疗，保险板块均出现下跌。芯片板块涨2.8%，AI板块涨2.0%。仍然是对于前段时间下跌时的修复。

对于长债利率的上涨：下图可以看到10年期利率（白色）和美股（蓝色）非常的正相关，代表美股上涨，美债价格下跌，衰退风险降低。

今天有意思的是美元，早上8：30分通胀数据出炉后，债券市场其实非常稳定，但美元指数开始波动。

下图美元（白色）和美股（蓝色）在周二出CPI之前都是正相关，逻辑和前面美债利率和美股的一样，衰退风险降低，美元升值，美股反弹。但是周二CPI在8：30分出来后我们看到美元指数开始下跌，美股继续反弹，两者偏离了过去一段时间的逻辑，背后的原因我猜测可能是因为CPI比预期要好，货币市场开始定价美联储的降息概率，而非前段时间的卖美国资产的逻辑。前段时间美元下跌伴随着美股下跌，周二美元的下跌可能并不需要非常的担心。当然在宏观的逻辑框架下，市场情绪面在越来越乐观，似乎现在美股已经没有了下跌的理由，和前段时间下跌时左侧买入一样，当时不猜底，现在不猜顶，慢慢卖上去。