【美股盤勢】中東地緣風險未除，壓抑美股表現！(2026.03.30)

大盤解析

上週四盤後時段，川普宣布將對伊朗能源設施的打擊期限延後10天，消息一度帶動股市短暫反彈，但白宮未針對談判細節與參與方提供進一步說明，加上市場傳出美國可能向波斯灣增派最多1萬名軍力，使投資人對政策真實性與後續發展產生疑慮。同時，油價持續推升美債殖利率走高，加上中國在川習會前對美國啟動貿易調查，整體不確定性升溫，導致美股期貨於週五亞洲與歐洲時段一路走低，美股開盤即承壓。

早盤公布的密西根大學消費者信心指數終值遭下修，且短期通膨預期進一步上升，與先前偏強的PPI數據形成呼應，使市場更加擔憂高油價將透過運輸與能源成本向整體通膨擴散。午盤後，中東衝突持續升級，美國與以色列攻擊伊朗核設施與鋼鐵設施，伊朗亦傳出跨波斯灣報復行動，避險情緒迅速升溫，恐慌指數（VIX）大漲逾13%。在此背景下，美股開盤後延續跌勢，由科技與高估值成長股領跌，主要指數全面收黑。

類股表現方面，能源類股表現最為強勢，受WTI與Brent油價大漲超過5%帶動，市場持續反映中東供應中斷與荷姆茲海峽運輸風險。個股方面，埃克森美孚(XOM)上漲3.4%，盤中一度創歷史新高；阿帕契(APA)上漲3.7%、Halliburton(HAL)上漲4.2%、斯倫貝謝(SLB)上漲2.3%、瓦萊羅能源(VLO)上漲2.5%，顯示市場對上游開採、油服及煉油需求預期全面升溫。

非必需消費類股則表現最弱，反映高油價對旅遊與休閒支出的壓力。嘉年華郵輪(CCL)下修全年EPS預測至2.21美元，股價下跌4.3%，並拖累挪威郵輪(NCLH)重挫6.9%、皇家加勒比(RCL)下跌4.5%。此外，Airbnb(ABNB)下跌6.2%、星巴克(SBUX)下跌4.8%、通用汽車(GM)下跌3.5%，顯示能源價格上行已壓抑消費動能與市場對景氣敏感支出的評價。

金融類股下跌近2.5%，整體表現落後，顯示市場並未將殖利率上升視為銀行利差利多，反而更擔憂經濟成長放緩與信用成本上升。摩根大通(JPM)下跌3.0%、美國銀行(BAC)下跌2.6%、花旗(C)下跌4.5%、摩根士丹利(MS)下跌3.0%、高盛(GS)下跌2.4%。

通訊服務與資訊科技同步走弱。通訊類股中，Meta(META)下跌4.0%、Alphabet(GOOGL)下跌2.3%，受社群平台相關監管判決影響。科技股內部則呈現分歧，蘋果(AAPL)下跌1.6%、微軟(MSFT)下跌2.5%、輝達(NVDA)下跌2.2%、博通(AVGO)下跌2.8%；但記憶體族群在連日修正後出現反彈，美光(MU)上漲0.5%、SanDisk(SNDK)上漲2.1%、威騰電子(WDC)上漲0.7%。

圖片來源：美股K線

圖片來源：Finviz

焦點新聞

總經

中東戰火升級推升油價創新高並擴散多戰線衝突風險

中東局勢快速惡化，已從以伊衝突擴展至黎巴嫩與紅海地區，形成多戰線格局。雖巴基斯坦試圖促成美伊談判，但雙方立場強硬且美軍增兵，使衝突短期難降溫。荷姆茲海峽受阻與航運風險推升油價大幅上漲，能源供應鏈面臨重大不確定性，全球經濟與市場波動風險顯著升高。

• 多國介入衝突升級
以色列持續對伊朗發動空襲並擴大黎巴嫩南部軍事行動，試圖削弱真主黨威脅；胡塞武裝亦加入攻擊，使戰線擴大至紅海區域

• 美伊對峙與談判不確定
美國已派遣數千名陸戰隊進駐中東並評估地面作戰，伊朗則警告若遭入侵將強力回應；同時巴基斯坦倡議和平談判，但參與意願未明

• 能源供應鏈受阻
伊朗實質封鎖荷姆茲海峽，影響全球約20%油氣運輸；紅海與曼德海峽亦面臨威脅，形成關鍵航道雙重風險

• 油價飆升創歷史級漲幅
布蘭特原油單月大漲59%，突破每桶115美元，為歷史罕見漲勢，反映市場對供應中斷的高度恐慌

• 地緣政治衝擊外溢經濟
戰火已波及多國基礎設施與產業（如鋁廠與石化設施），並推升全球通膨與市場不確定性，對各國政策與企業營運形成壓力

個股

SpaceX IPO估值上看1.75兆美元引爆散戶狂熱並重塑美股格局

SpaceX上市預期引發市場高度關注，其估值上看1.75兆美元，將躍居美股市值前六大企業，甚至可能改寫「科技七雄」格局。散戶參與熱度異常高漲，從社群討論、投注平台到IPO配售比例皆顯示其強大吸引力。若最終上市成功，將不僅是資本市場重大事件，也可能重新定義科技股權重與投資敘事。

• 超高估值挑戰科技巨頭格局
SpaceX目標估值達1.75兆美元，將超越特斯拉 Tesla (TSLA)與Meta (META)，可能促使「科技七雄」擴展為「八雄」

• 散戶投資熱度異常升溫
社群平台與預測市場投注金額超過1,520萬美元，顯示散戶對SpaceX IPO高度關注與投機熱潮

• IPO配售策略向散戶傾斜
馬斯克考慮將最高30%股份分配給散戶，遠高於一般IPO水準，強化市場參與度與話題性

• 股票代號成市場話題焦點
市場熱議代號如「X」、「SPAX」等，甚至形成投注平台交易，反映品牌與話題操作能力

• 上市影響力外溢資本市場
SpaceX不僅是最大未上市公司之一，其IPO可能帶動資金重配與科技股評價重估，成為市場風向指標
 

禮來Eli Lilly擴大AI藥物合作至27.5億美元加速新藥研發布局

禮來(LLY)與Insilico Medicine深化AI藥物研發合作，交易總額上看27.5億美元，顯示大型藥廠正加速導入AI以提升研發效率與成功率。透過AI平台挖掘多疾病共同靶點並推進口服藥物開發，有望縮短新藥時程並降低成本。此舉反映製藥產業正進入AI驅動的新競爭階段，未來合作模式與技術平台將成為關鍵差異化因素。

• 合作規模顯著擴大
此次合作總價值最高達27.5億美元，包含1.15億美元預付款及後續里程碑與權利金

• AI驅動新藥研發模式
Insilico提供AI引擎，協助從生物標記到疾病模型全面分析，加速多疾病靶點識別與藥物設計

• 禮來取得全球獨家授權
LLY將擁有相關口服藥物的全球開發、生產與商業化權利，強化其產品管線布局

• 長期合作關係深化
雙方自2023年即展開AI合作，並於2025年擴展，此次交易為進一步升級策略聯盟

• 製藥產業加速AI轉型
大型藥廠透過AI合作提升研發效率，預期將重塑新藥開發流程與競爭格局
 

放大鏡觀點

本輪市場修正核心在於「油價—通膨—利率—成長」的負向循環正在成形。油價快速上行不僅推升短期通膨預期，更壓縮實質購買力，進一步侵蝕消費與企業利潤，這也是非必需消費與金融股同步走弱的關鍵。

值得注意的是，殖利率上升未能帶動金融股，代表市場更關注信用風險與景氣轉弱，而非利差擴張。短線來看，若中東局勢未降溫，油價將維持高檔震盪，科技與高估值成長股仍面臨評價壓力；相對而言，能源與具現金流優勢的價值型資產具備防禦特性。投資策略上，建議降低高Beta曝險，轉向現金流穩定與抗通膨族群，同時密切關注油價與VIX變化作為市場風險風向球。

展望本週，財報部分關注週二盤後 Nike(NKE)；經濟數據則留意週二美國 2 越 JOLTs 職位空缺數、週三美國 2 月零售銷售數據、美國 3 月 ISM 製造業 PMI 指數、3 月 ADP 就業數據、週五美國 3 月失業率、非農就業數據等。

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