【美股盤勢】FOMC維持利率不變，Circle飆漲34%！(2025.06.19)

Terence

行情=資金+信心，成功=實力+心態風險與機運一線之隔，市場中禍福相倚，謀定後動，寧靜致遠。希望我的文章能為大家創造價值，共同邁向自由之路!

Terence

2025-06-19 08:55

大盤解析

聯準會符合市場預期維持基準利率在 4.25% ~ 4.50%，自 2024 年 12 月降息後就沒有調整過，反映對未來經濟與通膨仍持審慎態度。首先聲明稿中移除「就業與通膨風險升高」字眼，改為經濟前景不確定性依然偏高但已有所降低，並重申經濟和就市場維持穩健；在未來經濟數據展望方面，聯準會將今年 GDP 成長預測從 1.7% 下調至 1.4%、失業率上升 0.1 個百分點至 4.5%、PCE 及核心 PCE 皆上調 0.3 個百分點至 3.0% / 3.1%，顯示停滯性通膨風險猶存；利率點陣圖方面，今天仍維持降息兩碼，然 2026、2027 年皆預期僅降息 1 碼。

美股在 FOMC 會議後收斂先前漲幅，主要指數漲跌互見且小漲小跌作收。類股部分，金融類股領漲，儘管 Visa、Mastercard 及 PayPal 因昨日美國參議院通過穩定幣法案《GENIUS Act》恐改變當前支付體系，股價下挫，但聯準會、聯邦存款保險公司和貨幣監理署正在提案放寬限制銀行國債交易的資本規定，該規定適用於摩根大通 (JPM)、高盛 (GS) 和摩根士丹利 (MS) 等美國大型銀行，可能將資本充足率規定中的補充槓桿比率 ( eSLR ) 從目前的 5% 降至 3.5% 至 4.5% 的區間，帶動大型銀行股股價上漲。另一方面，資訊科技類股同樣表現亮眼，微軟 (MSFT) 股價創下歷史新高，英特爾 (INTC) 在任命新的工程領導層後上漲。反觀通訊服務及能源類股則相對疲弱。個股部分，穩定幣發行商 Circle (CRCL) 與 Coinbase (COIN) 受惠《GENIUS Act》法規紅利分別飆漲 34% 及 16%。

焦點新聞

總經

聯準會維持利率不變，預期通膨再升溫、年底前仍有兩次降息可能

儘管通膨回升壓力浮現，美國聯準會（Fed）在6月會議中決定維持基準利率在4.25%-4.5%區間不變。聯準會仍預期在2025年底前降息兩次，總共1個百分點，但同時下修2026及2027年的降息次數。核心通膨（PCE）預測值自3月以來上調至3.1%，而GDP成長預期則調降至1.4%，顯示經濟出現停滯性通膨風險。Fed 主席鮑爾表示，政策方向需觀察更多數據，當前仍有時間等待。

重點摘要

利率政策按兵不動
聯準會維持基準利率在4.25%-4.5%，已連續數月未調整，反映對未來經濟與通膨仍持審慎態度。
年底前仍有降息空間
根據點陣圖，2025年底利率預估降至3.75%-4%，代表仍有兩次降息空間，但7位官員不支持今年降息。
通膨與成長預期惡化
核心PCE通膨上修至3.1%，GDP成長下修至1.4%，反映通膨與經濟同步承壓，形成停滯性通膨風險。
政策不確定性因素增多
關稅可能推升通膨，以伊衝突影響油價，特朗普持續施壓降息，增添決策變數。
高利率環境持續衝擊消費者
信用卡利率逾20%、新車貸款7.3%、房貸近7%，借貸成本高昂，僅存款族受惠於高利率產品。

美歐貿易談判陷僵局，科技監管與稅制分歧恐引爆報復性關稅

美國與歐盟必須在7月9日前達成貿易協議，否則雙方將恢復高達50%的進口報復性關稅。儘管雙方自暫停關稅後持續談判，但因對科技監管、稅制與談判理念的重大分歧，協議前景仍充滿不確定性。川普強硬立場與歐洲捍衛主權立場形成對峙，部分分析師甚至預期談判最終將破局，重現美中貿易戰式的升級路徑。

重點摘要

科技監管爭議成核心障礙
歐盟對大型科技企業的嚴格監管遭美國批評為歧視性政策，川普政府試圖藉貿易談判迫使歐盟讓步，但歐方堅決反對干涉其數位主權。
稅制分歧引發貿易摩擦
美國認為歐洲普遍徵收的增值稅（VAT）對美國商品構成不公平障礙，而歐盟則視稅收為內政問題，不接受將其納入貿易談判。
雙方談判觀點根本不同
美國將談判視為爭取讓步的手段，而歐盟則傾向對等互惠。這種根本性立場差異導致談判無法進入實質細節階段。
零關稅提案遭美方否決
歐盟提出「零對零」關稅模式遭川普政府拒絕，顯示美方並非尋求互利協議，而是單方面要求讓步。
市場恐面臨再度報復性升級
分析師普遍對達成協議感到悲觀，認為若7月9日前無法妥協，雙方將互相加徵關稅，並陷入報復循環，直到經濟損害達臨界點才有望重啟協議。

莫迪否認川普調停印巴衝突，印美關係緊繃之際美伊局勢升溫

印度總理莫迪在與美國總統川普通話時明確表示，印度從未接受也永遠不會接受外部調停，駁斥川普宣稱成功促成印巴停火的說法。此次通話背景為近期印巴克什米爾衝突升級後的外交互動，同時美方正面臨與伊朗日益惡化的地區局勢。川普近日聲稱可能對伊朗進行軍事打擊，並開始規劃自以色列撤僑。美國與印度、伊朗兩大地區強權的外交摩擦加劇，恐牽動更廣泛地緣政治格局。

重點摘要

印度否認美方調停印巴衝突
莫迪明確向川普表達，印度不接受第三方調停，否認美方在印巴停火中扮演角色，強調國內對此有高度共識。
川普自稱「止戰功臣」激怒印度
川普多次公開表示「阻止印巴戰爭」，並稱以色列與伊朗應效法其「讓印度與巴基斯坦和談」的模式，引發新德里不滿。
川普招待巴軍方高層引發疑慮
美國總統在白宮設宴款待巴基斯坦陸軍總長，稱讚其「未進入戰爭」，此舉被印度視為偏袒巴國，激化外交裂痕。
美伊局勢升溫，考慮軍事打擊
川普連兩日召開國安會議，考慮是否支援以色列對伊朗核設施的轟炸，並稱伊朗領導人想與美國對話，遭伊朗官方否認。
美啟動撤僑與應急部署
美國開始安排撤離在以色列的僑民，包括包機與郵輪計畫，顯示美方已進入戰略戒備狀態，並可能升級對伊軍事行動。

產業

Circle與Coinbase因穩定幣法案GENIUS通過大漲，市場看好未來收益與監管清晰化

Circle與Coinbase (COIN) 股價週三強勢上漲，主因是美國參議院通過《GENIUS Act》，為美元掛鉤的穩定幣建立聯邦級監管架構。Circle股價自6月5日上市以來飆漲近6倍至約180美元，週三單日大漲33%。Coinbase則因USDC穩定幣業務帶動，股價上漲超過16%。該法案被視為加密貨幣產業的首項重大立法進展，有望推動穩定幣市值與基礎設施營運商營收同步成長。

重點摘要

GENIUS Act通過參議院
《GENIUS Act》要求穩定幣具100%儲備金支持並進行月度審計，為私人發行穩定幣提供清晰規範，下一步將送交眾議院審議。
Circle股價飆升
作為USDC發行商的Circle自IPO以來股價已從31美元漲至180美元，反映市場對該法案利多的高度認同。
Coinbase受惠穩定幣成長
Coinbase (COIN) 與Circle共享USDC收益，穩定幣收入已成為僅次於交易的第二大收入來源，Q1年增長50%，股價當日漲16%。
潛在立法影響穩定幣市場
若法案最終成為法律，將為近2,600億美元的穩定幣市場帶來監管清晰度，吸引更多機構投資與金融創新。
Coinbase拓展支付應用
Coinbase推出新電商支付解決方案，支援穩定幣即時結算與低手續費，正面挑戰傳統支付網絡，深化商業化應用布局。

個股

Waymo申請進軍紐約市，擬推無人駕駛計程車服務拓展東岸市場

Alphabet (GOOGL) 旗下自駕車公司 Waymo 宣布，將於近期在紐約市曼哈頓街頭以「人工駕駛」方式測試其車輛，這是該公司首次積極布局全美最大城市。雖然目前仍需駕駛員在場，Waymo已向紐約市交通局申請取得自駕車測試許可，並倡議修改紐約州法律，允許無人駕駛車輛上路。該計畫是Waymo未來在紐約推動無人計程車服務的重要前哨。

重點摘要

首次嘗試進軍紐約市場
Waymo計畫在曼哈頓展開手動駕駛測試，為未來全自動載客服務鋪路，目前仍受限於州法不得無人駕駛。
推動法規鬆綁
Waymo表示正積極倡議修改紐約州現行法規，目標為允許無人駕駛車輛上路，實現全面自駕營運。
擴張全美自駕服務版圖
Waymo One已在鳳凰城、舊金山、洛杉磯與奧斯汀提供每週逾250,000次自駕付費行程，2026年將進軍亞特蘭大、邁阿密與華盛頓特區。
曾於2021年測試冰雪環境
Waymo過去曾短期在紐約進行數據蒐集與惡劣天候駕駛訓練，為因應城市複雜環境提供技術基礎。
東岸市場成為下一成長目標
成功進入紐約有望複製西岸自駕經營模式，進一步提升Waymo在全美自駕領域的競爭優勢與布局完整性。

強勢類股

圖片來源：Finviz

放大鏡觀點

美股今年可謂是多事之秋，全球關稅戰、地緣政治衝突、眾多重要法規變革、AI 發展日新月異，新興產業蓄勢待發，美股在具有一定風險及不確定性之下，仍有許多機運與難得的投資紅利。從短期的全球貿易戰，加劇市場波動，到中期的停滯性通膨問題及維持高利率下，略為壓抑股市評價、政府監管及減稅法案的推動影響著現有及新興產業的未來命運，乃至於長期的 AI 發展提供美股長線多頭動能支撐，提供更多樣的投資策略供選擇。目前而言，除 AI 軟硬體之外，核能、低軌道衛星、機器人、量子電腦及加密貨幣等新興領域也值得重點關注。