【美股盤勢】經濟數據穩健，美股有撐！(2025.05.23)

Terence

行情=資金+信心，成功=實力+心態風險與機運一線之隔，市場中禍福相倚，謀定後動，寧靜致遠。希望我的文章能為大家創造價值，共同邁向自由之路!

Terence

2025-05-23 08:49

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INTU

大盤解析

美股雖因投資人對美國財政的擔憂而承壓，不過昨日公布的經濟數據展現景氣的韌性，包括上週初領失業金人數從 22.9 萬人降至 22.7 萬人，低於市場預期的 23 萬人；5 月標普全球美國製造業及服務業 PMI 同樣較前期成長且優於預期，幫助美股收斂早盤跌幅，不過整體主指普遍收黑。

資金轉進具有確定性及科技潛力的大型權值股，促使非必需消費、通訊服務及資訊科技表現居前，科技七雄中特斯拉 (TSLA) 及 Alphabet (GOOGL) 漲勢最佳。不過標普 500 成分股中跌多漲少，僅 185 家上漲，整體市場在漲多後轉為保守。

財報速覽

Intuit財報超預期上調全年營收預測，股價盤後大漲逾8%

Intuit (INTU) 公布截至4月30日的2025財年第三季財報，營收與每股盈餘均優於市場預期，並上調全年財測，帶動股價在盤後交易中大漲逾8%。作為TurboTax與QuickBooks等財務軟體的提供者，Intuit在報稅季後交出亮眼成績，展現其核心業務穩健成長動能。

本季調整後每股盈餘為11.65美元，遠高於市場預期的10.91美元；營收達78億美元，年增15%，亦優於預期的75.6億美元。公司將全年營收預測從原先的181.6億至183.5億美元，上修至187.2億至187.6億美元，顯示對未來成長具高度信心。

重點摘要

財報雙雙超預期
Intuit本季調整後每股盈餘達11.65美元，高於預期的10.91美元；營收為78億美元，也優於市場預估的75.6億美元。
年增動能強勁
第三季營收較去年同期成長15%，從67億美元提升至78億美元，顯示TurboTax與QuickBooks等核心業務成長穩健。
全年財測上修
公司將全年營收預測由最高183.5億美元上調至187.6億美元，每股盈餘預測則由19.36美元上修至最高20.12美元，雙雙優於市場預期。
股價強勢反應
財報公布後，Intuit (INTU) 股價在盤後交易中大漲超過8%，反映投資人對公司業績與前景的高度信心。
報稅季效應顯著
財報季結束時間正值美國報稅截止後兩週，TurboTax需求上升助力整體營收表現，突顯季節性業務優勢。

焦點新聞

總經

美國眾議院通過川普稅改法案，減稅偏向高所得戶引發市場與民主黨憂慮

美國眾議院於週四凌晨以215票對214票，險峻通過總統川普推動的全面稅改法案，為其「讓經濟重振」的核心政見跨出重要一步。此法案延續並擴大2017年川普減稅政策，並針對小費收入免稅、提高SALT扣抵上限等措施，引發市場對赤字上升的憂慮與民主黨對社福削減的強烈反彈。

儘管共和黨內部意見分歧，但透過密集協商與眾多修正案，領導層成功整合保守與溫和派，讓法案過關。然而，該法案仍需通過參議院審議，預計將面臨重重挑戰。

重點摘要

法案險峻過關顯示黨內整合壓力
法案最終以215對214票通過，反映共和黨內部意見分歧，僅靠一票優勢過關，突顯領導層整合黨內勢力的難度。
SALT扣抵上限調升爭取關鍵票數
法案將SALT（州與地方稅）扣抵上限由10,000美元提高至40,000美元，爭取溫和派共和黨人如Mike Lawler支持，是通過的關鍵修正。
對低所得家庭衝擊引發爭議
國會預算辦公室（CBO）指出，該法案將使所得最低十分位家庭資源減少，而最高十分位家庭則將受益，分配不均成為民主黨反對焦點。
市場擔憂赤字擴大影響經濟穩定
華爾街對法案反應冷淡，主要指向預期支出將導致財政赤字擴大，30年期公債殖利率攀升至5.09%，反映投資人風險意識上升。
參議院仍存不確定性
儘管採用預算協調程序可用簡單多數通過，但多位共和黨參議員要求重大修改，通過前景未明。

美國最高法院暗示聯準會成員具特殊免職保護，暫允川普撤換聯邦委員引發憲政爭議

美國最高法院週四裁定，允許總統川普暫時撤換兩位聯邦機構委員，並強烈暗示聯準會（Federal Reserve）理事在免職方面享有特殊保護。儘管此案未直接涉及聯準會，但多數意見特別指出，聯準會屬於具有獨特歷史地位的「準私人機構」，與一般聯邦機構有所區隔。

此案涉及國家勞資關係委員會（NLRB）及功績制度保護委員會（MSPB）兩名成員挑戰川普政府免職決定。法院以保守派6比自由派3票之比，推翻下級法院暫時禁止免職的裁定，並稱行政權屬總統，除特例外，可免除行政人員職務。

重點摘要

聯準會被視為「特殊機構」
多數意見指出，聯準會具有與美國第一、第二銀行相似的歷史傳承，具「獨特結構」，暗示其成員具更強免職保護，與一般行政機構有所區隔。
川普可暫時免除兩名委員職務
法院裁定暫停下級法院阻止免職命令，Wilcox與Harris將無法恢復職務，等待案件進一步審理。
自由派大法官猛烈批評
大法官Kagan指出，法院此舉削弱過去90年來《Humphrey's Executor》案例保障的機構獨立性，對聯準會提出特例更是法律創新與程序不當。
市場穩定考量浮現
多數意見特別撇清聯準會可能遭總統免職，顯示法院意在安撫市場情緒，維持對貨幣政策機構的信心與獨立性。
預示未來總統解職權擴張風險
雖未最終裁定NLRB與MSPB是否屬「可免職例外」，但判決方向傾向賦予總統更大控制權，對聯邦機構運作與三權分立架構恐具深遠影響。

川普籌得逾6億美元打造政治戰爭金庫，劍指2026期中選舉維繫黨內影響力

美國前總統川普雖無法再連任，卻正以前所未見的速度籌集政治資金，據消息人士透露，其政治金庫已超過6億美元，最終目標更高達10億美元。川普積極利用這筆資金鞏固自身在共和黨內的權力，計劃用於支持忠誠派候選人、推進其政策議程，以及影響2026年期中選舉，意圖穩固國會控制權並避免再次遭到彈劾。

儘管川普過去不愛「打電話募款」，但其團隊已迅速啟動多條募資管道，橫跨超級政治行動委員會（MAGA Inc.）、非營利組織（Securing American Greatness）及其他由核心幕僚掌控的政治實體，展現對黨內主導權的長期規劃。

重點摘要

政治金庫達歷史新高
川普已籌得至少6億美元，規模遠超歷任卸任總統，且目標進一步衝刺10億美元，展現其在無連任壓力下仍持續擴張影響力。
募資策略轉為主動出擊
川普親自致電捐款人，並舉辦高額募款活動，如5月5日每人收費150萬美元的「AI與加密貨幣之夜」，凸顯其政治資金來源日益多元化。
聚焦影響2026年期中選舉
除用於政策宣傳外，大部分資金預計投入2026年選舉，包括支持忠誠派候選人及挑戰不合作的共和黨現任者，以確保國會不再對其掣肘。
與共和黨選舉機構關係緊張
雖資金充裕，但共和黨官方選舉組織對川普可能支援有限持保留態度，提醒候選人應自建資源，避免對川普依賴過深。
捐款用途與法律邊界模糊
川普將募得資金用於政策推動與個人政治影響力維繫，民主黨與監督團體質疑其將政府職權與個人政治活動混為一談。

強勢類股

圖片來源：Finviz

放大鏡觀點

從近期經濟數據來看，美國依舊展現韌性，不過因關稅效應在下半年才會發酵，故仍需持續關注。另外，昨日提到美股有兩大進退兩難的局面，其一是財政狀況與減稅政策的衝突，美國如何在關稅及上述兩者間平衡；其二是停滯性通膨下，降息決策的延遲。儘管如此，這些是短期的波動因素，中長期的投資價值還是取決於美股目前的評價，以及未來獲利成長性。

從評價面來看，美股確實已經來到偏高的水準，但從經濟及獲利角度來看，AI 將挹注主要成長動能。高盛預估美國未來十年每年將因 AI 獲得 1.5 個百分點的生產力成長，加速 GDP 增速；麥肯錫最新研究則指出，光是生成式 AI，每年即可為全球創造 2.6 ~ 4.4 兆美元的價值，美國市場將佔其中約 30 ~ 40%，相當於每年增添逾 0.8–1.8 兆美元經濟產出。資誠 ( PwC ) 報告也顯示，AI可在 2030 年前為全球 GDP 額外貢獻 15 個百分點增長，若以美國占比計算，將對政府稅基、企業獲利及就業市場帶來結構性提升。因此，從長期看，逢低布局具有領先 AI 應用與生態的龍頭企業，可望分享到技術典範轉移所帶來的實質紅利。