【匯金油整理】美超微調降財測，盤後一度暴跌18%

Trump簽署汽車關稅部分補助，費半獨黑

關稅事件上，昨(29)提及英國《金融時報》(Financial Times)、《華爾街日報》(Wall Street Journal)相繼於報導中提及，川普(Donald Trump)可能減輕汽車關稅影響，而昨(29)日白宮(The White House)發布的情況說明書中提及：「川普(Donald Trump)簽署公告允許對進口汽車零部件、在美國組裝汽車的汽車生產商進行一定程度的補償，用於抵消美國組裝的汽車零部件的部分關稅，補償金額最高可達汽車零售價格的3.75%，補償上限在第二年將降至汽車零售價格的2.5%。」

(Trump簽署公告補助汽車零部件的部分關稅舉措 資料來源：The White House)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

官員動向上，美國商務部長盧特尼克(Howard Lutnick)昨(29)日參訪台積電位於亞利桑那州鳳凰城的半導體晶圓廠，接受CNBC報導時表示：「我已經達成了一個協議，但我需要等對方的總理(prime minister)與國會批准，我預計很快就會批准。」而針對外界關注的美中貿易戰，盧特尼克(Howard Lutnick)表示「川普(Donald Trump)嘗試重置全球貿易型態，這很難做到，但他會跟美國財政部長貝森特(Scott Bessent)一同保護美國經濟。」

(Lutnick表示達成一個協議但仍等對方批准 資料來源：CNBC Television)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

(Lutnick表示Trump嘗試重置全球貿易型態 資料來源：CNBC Television)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

而美國財政部長貝森特(Scott Bessent)昨日在白宮(The White House)就關稅問題發表談話時，對記者提問亞洲協商進度時表示：「他們在進行交易方面是最坦率的，正如我所提的，美國副總統萬斯(JD Vance)上週在印度，我認為他和印度總理莫迪(Narendra Modi)取得非常好的進展，所以我們可以看到一些關於印度的公告，我們也可以看到與韓國達成協議的雛型，並且，我們與日本進行大量會談。」昨(29)日美股四大指數漲多跌少，漲跌幅介於-0.92~+0.75%，其中費半獨黑回測5日線，道瓊月線續有守，S&P500、那指延續反彈墊高態勢。

(Bessent表示Vance與Modi協商取得良好進展 資料來源：Yahoo Finance)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

諮商會：「消費者信心暴跌，未來看法悲觀。」

昨(29)日美國2月FHFA房價指數錄得437.3，高於前值的436.7，
美國2月FHFA房價指數月率錄得0.1%，低於市場預期與前值的0.3%，
美國2月FHFA房價指數年率錄得3.9%，低於前值的5%，

(美國2月FHFA房價指數_Page5 資料來源：FHFA)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

美國2月S&P/CS20座大城市未季調房價指數錄得335.08，高於前值的332.56，
美國2月S&P/CS20座大城市未季調房價指數月率錄得0.7%，高於前值的0.1%，
美國2月S&P/CS20座大城市季調後房價指數年率錄得0.4%，符合市場預期與前值，
美國2月S&P/CS20座大城市未季調房價指數年率錄得4.5%，低於市場預期的4.7%，與前值的4.67%，
美國2月S&P/CS10座大城市未季調房價指數月率錄得0.81%，高於前值的0.16%，
美國2月S&P/CS10座大城市房價指數年率錄得5.18%，低於前值的5.31%，

(美國2月S&P/CS20座大城市未季調房價指數_Page5 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

美國3月JOLTs職缺數錄得719.2萬人，低於市場預期與前值的748萬人，

(美國3月JOLTs職缺數 資料來源：U.S. Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

美國4月諮商會消費者信心指數錄得86，低於市場預期的87.5，與前值的93.9，
美國4月諮商會消費者現況指數錄得133.5，低於市場預期的134.5，
美國4月諮商會消費者預期指數錄得54.4，低於前值的65.2，

(美國4月諮商會消費者信心指數 資料來源：The Conference Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

由上來看，美國聯邦住房金融局(FHFA)昨(29)日公布的美國2月FHFA房價指數錄得437.3，月增0.1%、年增3.9%，其中1月價格漲幅由原先的0.2%上調至0.3%，而從報告提供的2025與2024年度對比來看，2025/02對比2024/02，所有地區的價格表現都為年增，不過年增幅表現皆有收斂，

(美國2月FHFA房價指數年增對比_Page6 資料來源：FHFA)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

標普全球(S&P Global)昨(29)日公布，CoreLogic Case-Shiller 20城指數在2月份年增4.5%，對比1月年增的4.67%有所收斂，10城指數年增5.18%，對比1月的年增5.31%同樣出現收斂情況，不過兩者在月率表現皆有成長，以城市來看，紐約的2月房價年增7.7%，再度奪下20城之首，其次為芝加哥與克里夫蘭，年增分別為7.0%、6.6%，而坦帕位居末首，年減1.5%，S&P Global道瓊斯指數固定收益可交易商品和大宗商品主管Nicholas Godec對於數據表示：「即使抵押貸款利率仍保持在6%左右，且負擔能力挑戰依然存在，房價仍表現出顯著的韌性。與前幾年的瘋狂價格上漲相比，房屋供應有限導致我們看到的並非房價普遍下跌，取而代之是更緩慢、更穩健的上漲速度。」

(美國2月S&P/CS20座大城市年增表現_Page6_Table2 資料來源：S&P Global)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

(美國30年固定利率抵押貸款平均值 資料來源：FRED)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

美國勞工統計局(U.S. Bureau of Labor Statistics)昨(29)日公布的JOLTs報告顯示，在貿易政策的不確定性影響之下，企業主對於前景表現抱持謹慎悲觀態度，導致美國3月JOLTs職缺數降至719.2萬人，而2月職缺數由748萬個上調至756萬個，離職人數略有增加，但招聘率仍保持在3.4%，維持在近10年來的最低水平(需剔除2020春季疫情帶來的極端值)，不過相對利好的是，企業雖對募新的興趣下降，但仍不願意縮編現有員工，由裁員與解雇率來看，目前仍低於疫前水平，不過，本次報告職缺數表現並未脫離下降趨勢，也加重勞動市場疲軟的觀望，

(按行業劃分的職位空缺、雇員和離職總數_Page3_TableA 資料來源：U.S. Bureau of Labor Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

世界大型企業聯合會(The Conference Board)昨(29)日公布的消費者信心指數月減7.9個百分點至86，現況指數月減1個百分點至133.5，預期指數錄得54.4，表現也低於前值，並且為2011/10以來最低，對比榮枯閥值的80也明顯不及，世界大型企業聯合會(The Conference Board)全球指標高級經濟學家Stephanie Guichard對數據表示：「4月份消費者信心連續第5個月下降，降至COVID爆發以來的最低水平，降幅主要來自消費者的期望拖累，三個預期組成部分『商業狀況、就業前景、未來收入』表現都急劇惡化，反映消費者對未來情緒普遍悲觀。值得留意的是，預計未來六個月就業人數減少的消費者比例為32.1%，幾乎與2009/04大衰退期間一樣高。此外，對未來收入前景的預期，為近五年來首次明顯轉為負，這表明消費者對經濟的擔憂現在已經蔓延到擔心自身個人狀況。然而，消費者對當下的看法保持不變，遏制指數的整體降幅。4月份的信心下降在所有年齡組和大多數收入組別中普遍存在，其中，35~55歲的消費者、年收入超過125,000美元的家庭，降幅最大，且所有政治派別都存在信心下降情況。」昨(29)日美元指數終場收漲0.29%，多空續爭10日線。

(美國4月諮商會消費者現況、預期指數 資料來源：The Conference Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

市場等待美中關稅談判，金市續守10日線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮尚未改變(3月CPI、PPI不如預期<後續等待05/10公布4月CPI、PPI>)帶來的風險，房市利空(2024/12/25提醒留意萬科與深鐵關係，後續萬科遭爆長期資不抵債)，中國兩會對2025經濟成長率預期目標仍訂在5%，但中國「經濟下行，內需不足，失業仍高(2025畢業生人數預期續創新高仍不利2025就業市場)，外企離場，寫字樓空置率居高不下，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度」等根本問題並未解決，雖有Deepseek為科技業帶來重新估值的前景，仍須留意資金集中在科技股，但金、傳板塊相對難有提振的風險，恆生技術面今(30)日續守月線上，上證今(30)日延續月、季線之間震盪，

(恆生指數日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

但美中關稅對談部分，雙方對峙立場轉緩，市場等待實質進度，本週經濟數據部分，市場等待大、小非農以及失業率數據表現，昨(29)日美元指數熄火收漲0.29%，多空續爭10日線，相對給美元計價的金市多方讓出空間，2、3、5年期美債殖利率失守月線續跌，表現連4黑，給不孳息的金市多方放大表現空間，昨(29)日黃金/美元終場收跌0.81%，以3,317.39美元/盎司作收，多空爭奪10日線。

(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

中國官方製造業PMI重限收縮，美、布油連2黑

油市上，中長期供給減產展望部分，OPEC於2025/03/03在線上會議表示「考量市場健康的基本面與市場前景，重申2024/12/05決定，即2025/04/01起，逐步取消自願減產220萬桶/日的政策。」

雖然美中貿易戰雙方對峙情況不如初期，有利緩和市場觀望，不過中國數據部分，
昨(29)日中國4月官方製造業PMI錄得49，低於市場預期的49.8，與前值的50.5，
中國4月非製造業PMI錄得50.4，低於市場預期的50.6，與前值的50.8，
中國4月綜合PMI錄得50.2，低於前值的51.4，

顯示關稅衝擊之下，中國4月製造業再度重返收縮區間，中國國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河，對本次製造業數據表示：「在生產、新訂單指數分別月減2.8個百分點、2.6個百分點至49.8%、49.2%，顯示生產、需求兩端均有放緩，由行業來看，農副食品加工、食品及酒飲料精製茶、一要等行業，產需兩指數皆位於53.0%及以上，紡織、紡織服裝服飾、金屬製品等行業在產需兩指數明顯回落，均低於臨界點；重點行業部分，高技術製造業PMI錄得51.5%，明顯高於製造業整體水平；而價格部分，受到市場需求不足和近期部分大宗商品價格持續下行的因素影響，主要原材料購入價格指數與出廠價格指數分別月減2.8個百分點、3.1個百分點至47.0%、44.8%。」需求大國中國製造業PMI重返收縮且綜合PMI逼近榮枯線水位，令市場更加審慎對待需求面前景，昨(29)日美、布油終場分別收跌2.83%、2.51%，續弱連2黑，

短期格局同須留意是否於俄烏和談後，美、歐放寬對俄制裁，令俄油重返油市，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

Super Micro Computer調降財測，盤後一度暴跌18%

S&P500指數11大板塊漲10跌1，金融、材料2大板塊終場分別收漲1.04%、0.83%，表現較佳，能源板塊終場收跌0.29%，表現較弱。

成分股中，SBA Communications、Cadence終場分別收漲6.82%、5.77%，表現最佳，NXP Semiconductors N.V.、Regeneron Pharmaceuticals終場分別收跌6.94%、6.87%，表現最弱。尖牙股部分，Meta漲幅0.85%，Amazon跌幅0.17%，Netflix漲幅1.37%，Apple漲幅0.51%，Alphabet跌幅0.22%，

道瓊成分股漲多跌少，Honeywell、Sherwin-Williams終場分別收漲5.40%、4.80%，表現最佳，UnitedHealth、McDonald's終場分別收跌2.56%、0.73%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，台積電ADR、NVIDIA終場分別收漲0.66%、0.27%，表現最佳。NXP Semiconductors N.V.、ON-Semi終場分別收跌6.94%、2.95%，表現較弱。

值得留意的是，先前史丹佛大學(Stanford University發布《2025年人工智慧指數報告》中，除了表明AI人工智慧逐步融入是常生活，在企業部分也持續投入，2024美國私人AI投資成長至1,091億美元，幾乎是中國93億美元的12倍、英國45億美元的24倍，其中以生成式AI發展動能尤強，吸引全球339億美元的私人投資，對比2023年增18.7%，不過同樣指出，美國在生產頂級人工智慧模型方面仍處領先，但中國正在縮小性能差距。

(Stanford報告指出中國正在縮小頂級AI性能差距 資料來源：The 2025 AI Index Report)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

而昨(29)日阿里巴巴集團旗下阿里雲，發佈並開源通義千問3.0(Qwen3)系列模型，參數量僅為DeepSeek-R1的1/3，成本大幅下降，同時是中國國內首個「混合推理模型」，官方說法，Qwen3的旗艦版本 Qwen3-235B-A22B，在代碼、數學、通用能力等基準測試中，達到了與 DeepSeek-R1、o1、o3-mini、Grok-3 和 Gemini-2.5-Pro同一層級水準；Elon Musk也在昨(29)日於社群媒體X上發布貼文表示：「下週將有Grok 3.5測式版本對SuperGrok訂閱用戶發布。」

(阿里雲發佈Qwen3 資料來源：阿里雲)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

(Elon Musk宣布將發表Grok 3.5測試版 資料來源：Elon Musk's X)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

不過市場除關注AI競賽以外，同為AI風向球的Super Micro Computer昨(29)日公布2025財年第三財季業務更新與初步財務數據，預期淨銷售額區間範圍落於45~46億美元，低於先前財測的50~60億美元，以兩者預期區間中值，換算降幅達17.27%，非GAAP EPS預期區間落於0.29~0.31美元，低於先前財測的0.46~0.62美元，以兩者預期區間中值，換算降幅達44.44%，導致Super Micro Computer盤後一度大跌18.83%。

(Super Micro Computer調降營收、獲利財測 資料來源：Super Micro Computer)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

(Super Micro Computer盤後 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

原台股盤後部份：連結點我 → 《Q1 EPS 創歷年同期次高，投信連 4 買挑戰季線》

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