10 月營收創歷史第 3 高，投信連 19 買

Fed官員鷹鴿分歧，四大指數收漲

舊金山聯準銀行總裁戴利(Mary Daly)上週五(10)表示「如果通膨進展停滯而經濟快速發展，央行可能需要再次升息。」亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克(Raphael Bostic)則相對釋出鴿派訊號表示「決策者無需進一步升息就可以令美國通膨率回落至目標水準。」看法分歧反應Fed現階段貨幣政策方向仍將與經濟數據作為基準，至2023年底之前的經濟數據表現仍然敏感，而中國國務院副總理、中美經貿中方牽頭人何立峯於11/8~12應邀訪美，其間與美財長耶倫(Janet Yellen)舉行數次會談「雙方牽頭人同意定期直接溝通，同時強調中美不尋求經濟脫鉤，同意一道努力應對共同挑戰，包括經濟增長、金融穩定和監管。」緩和部分中美關係對市場帶來的觀望，上週五(10)四大指數終場全數收漲，漲幅介於1.15~4.04%。

 

通膨預期升高，美元留意CPI數據

上週五(10)美國11月一年期通膨率預期錄得4.4%，高於市場預期的4.00%，與前值的4.20%，
美國11月五至十年期通膨率預期錄得3.2%，高於市場預期與前值的3.00%，
美國11月密西根大學消費者信心指數初值錄得60.4，低於市場預期的63.7，與前值的63.8，
美國11月密西根大學現況指數初值錄得65.7，低於市場預期的69.5，與前值的70.6，
美國11月密西根大學預期指數初值錄得56.9，低於市場預期的59.5，與前值的59.3，

綜上來看，由於Fed對於通膨的目標設定於2%，而現階段尚未達成，於一年期、五至十年期通膨率雙雙高於前值，，其中，一年期通膨率預期創近4個月以來高，且高於疫情期間均值的2.3~3.0%區間，密西根大學消費者信心連續4個越走低，且與現況、預期指數全數低於預期與前值，反應市場對於後續通膨續降的路徑看法審慎保守，短線聚焦本週二(14)將公布的美國10月核心CPI數據能否續降，或呈現月增結束連續6個月的下降趨勢，以及本週三(15)的美國10月PPI、零售銷售相關數據，上週五(10)美元指數終場收跌0.10%，一度向上挑戰月線反壓。

 

英國央行(BoE)：「2025年前經濟可能呈現停滯。」

上週五(10)英國9月GDP月率錄得0.2%，高於市場預期的0.00%，與前值的0.1%，
英國9月GDP年率錄得1.3%，高於市場預期的1%，持平前值，
英國9月三個月GDP月率錄得0%，高於市場預期的-0.1%，低於前值的0.3%，
英國第三季GDP季率修正值錄得0%，高於市場預期的-0.10%，低於前值的0.20%，
英國第三季GDP年率修正值錄得0.6%，高於市場預期的0.50%，持平前值，
英國第三季商業投資總值季率初值錄得-4.21%，低於市場預期的-3.00%，與前值的4.1%，
英國第三季商業投資總值年率初值錄得2.8%，低於前值的9.2%，

英國9月製造業產出月率錄得0.1%，低於市場預期的0.3%，高於前值的-0.7%，
英國9月製造業產出年率錄得3%，低於市場預期的3.1%，持平前值，
英國9月工業產出月率錄得0%，低於市場預期的0.1%，高於前值的-0.5%，
英國9月工業產出年率錄得1.5%，高於市場預期的1.10%，持平前值，
英國9月建築業產出月率錄得0.4%，高於市場預期的-0.2%，與前值的-0.8%，
英國9月建築業產出年率錄得2.8%，高於市場預期的2.70%，與前值的1.8%，

英國9月季調後貿易帳錄得-15.74億英鎊，高於市場預期的-25億英鎊，與前值的-34.15億英鎊，
英國9月季調後商品貿易帳錄得-142.88億英鎊，高於市場預期的-153億英鎊，與前值的-155.16億英鎊，
英國9月季調後對歐盟貿易帳錄得-98.38億英鎊，高於前值的-110.48億英鎊，
英國9月季調後非歐盟貿易帳錄得-44.5億英磅，高於前值的-48.31億英鎊，

綜上來看，英國9月三個月GDP月率、英國第三季GDP季率修正值表現，雖然顯示英國經濟在3Q23零成長，但勉強避開萎縮，表現仍高於市場預期，但由於僅為避開萎縮，加上製造業、工業表現並非出現回溫狀態，英國央行(BoE)於上週五(10)直言指出「英國經濟可望躲過衰退，但到2025年前可能呈現停滯。」

英國財相傑瑞米·杭特(Jeremy Hunt)則於受訪時點明「高通膨是阻礙成長的最大障礙，將繼續力抗通膨，秋季聲明(Autumn Statement)中將聚焦於讓經濟回歸正軌、刺激投資、提高就業率和改革公共服務。」英國央行首席經濟學家休·皮爾(Huw Pill)則對長期維持較高利率的潛在不利影響發出警告，並警告經濟過度放緩。

加上英國商業投資表現走低，市場仍持續審慎看待英國經濟後續表現，並留意英國央行(BOE)是否受制經濟衰退疑慮，出現突發降息可能，上週五(10)雖然美元未能突破月線反壓後回落，讓出部分表現空間，英鎊/美元終場收漲0.03%，於月線有守，但衰退觀望未去之前相對不利反彈，搶短宜審慎，並暫以月線為守。

 

IMF：「歐洲央行(ECB)應避免過早降息。」

上週五(10)歐元區無重點經濟數據公佈，市場重點落於經濟基本面能見度不佳的背景下，歐洲央行(ECB)在貨幣政策上的動向，歐洲央行(ECB)總裁拉加德(Christine Lagarde)於上週五(10)接受採訪時回答：「近期歐元區通膨率仍有機會在未來幾個月自近2年低點出現反彈，尤其能源產業如果再度出現供給限縮情況，雖然歐洲央行(ECB)將利率維持在當前水平足夠長的時間，仍能使物價增長回到2%目標，但通膨風險仍然存在。」上週五(10)歐元/美元終場收漲0.16%，多方季線有守。

 

以色列接受戰術性停火，金價回測月線

金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮風險未去，房市利空影響仍存，而美國進入就學貸款還款階段，通膨距離2%仍有差距，且央行利率維持高檔，導致4Q23市場持續尋找消費復甦跡象，並審慎看待消費大節，

上週四(9)Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)，以及其餘官員給予貨幣政策的風向球，且鮑威爾(Jerome Powell)認為價格壓力緩和有利抗通膨戰役，但並不確定利率水平已足以對抗通膨，此外，鮑威爾(Jerome Powell)認為為了達成目標，Fed仍可能需採取進一步行動。不確定性令美元指數於頸線有守，2年期美債殖利率同樣順勢突破月、季線重返多頭，上週五(10)黃金/美元終場收跌1.00%，以1,938.78美元/盎司作收，回測半年線。

 

需求前景不明，美、布油反彈暫守年線下

油市上，供給面部分，沙烏地阿拉伯減產100萬桶/日，以及俄羅斯減產30 萬桶/日的舉措，皆順延至2023年底，為油市底部帶來供需吃緊預期，

日前持續提及中國經濟未能擺脫房市帶來的隱憂，加上14號文發布後，中國黨主席習近平主持的會後官方紀要、人行副行長張清松於香港的表態，沿續市場對於中國經濟面需求的觀望，加上上週五(10)美國11月密西根大學消費者信心、現況、預期指數皆低於預期與前值，令市場對於需求面的觀望持續轉濃，上週五(10)美油、布油分別反彈收漲2.34%、2.24%，技術面尚未能搶回年線。

短線上，市場於減產目光落於OPEC+將於11/26在維也納召開的會議，以及會上1Q24的減產看法，中期格局重點仍落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，技術面上，因美、布油長黑失守所有均線，確認止穩前，仍維持不宜低接的看法，並維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。

 

達成勞資協商，Wynn Resorts一度跌逾9%

S&P500 11大板塊全數收漲，資訊科技、非消費必須品2大板塊終場分別收漲2.61%、1.66%，表現較佳，公用事業、醫療保健2大板塊終場分別收漲0.53%、0.60%，表現較平。成分股中Hologic、KLA分別收漲7.34%、5.50%，表現最佳，Illumina、Wynn Resorts終場分別收跌8.05%、5.69%，表現最弱。尖牙股全數收漲，Meta漲幅2.56%，Amazon漲幅2.11%，Netflix漲幅2.78%，Apple漲幅2.32%，Alphabet漲幅1.80%。

值得留意的是，先前提及罷工蔓延，烹飪工會(Culinary Union)持續抗議，但由於11/16將開始一級方程式賽車(Formula One Grand Prix)，與其此次活動將吸引超過10萬名遊客，並帶動規模約13億美元的經濟活動，影響企業評估罷工缺口帶來的影響，協商進度於上週取得進展，於LAS VEGAS大道上近3萬名抗議的員工，先後各自於上週三(8)與Caesars Entertainment、上週四(9)與MGM Resorts達成協議，更新為期5年的勞力合約後，

Wynn Resorts也於上週五(10)壓在罷工最後期限之前達成初步協議，雖然工會並未針對Wynn Resorts的協議發表評論，但由於MGM Resorts、Caesars Entertainment達成協議在前，與Wynn Resorts的新勞動協議可能參考條件，出現「大幅加薪、恢復每日房間清潔、防範AI與新興科技技術取代勞力」等要求，但如同汽車業罷工調薪帶來市場對於獲利表現的觀望，Wynn Resorts上週五(10)股價向下跳空，跌幅一度擴大至9.84%。

 

Walt Disney獲利、串流表現優於預期

道瓊成分股漲多跌少，Intel、Microsoft終場分別收漲2.80%、2.49%，表現較佳。Walt Disney、Merck & Co.終場分別收跌2.29%、0.97%，表現最弱。費半成分股全數收漲，Synaptics、台積電ADR終場分別收漲10.75%、6.35%，表現較佳。Novanta、IPG Photonics終場分別收跌1.55%、1.70%，表現較弱。

值得留意的是，上週四(8)Walt Disney公布2023財年第四財季與全財年營運報告，季度營收錄得212.4億美元，年增5%，低於LSEG預期的213.3億美元，淨利2.64億美元，EPS錄得0.82美元，高於LSEG預期的0.70美元，

市場關注的Disney+訂閱人數表現，新增700萬人至1.502億人，Walt Disney於財報中提及預期2024財年第四財季將實現營利，但每個季度進展可能非線性前進，

而由新營運架構來看，包含所有串流媒體和相關業務的娛樂部門，營收錄得95.24億，年增2%，包含ESPN的運動部門營收錄得39.10億，年增近乎持平，包含主題樂園、飯店、郵輪、週邊等體驗部門，在郵輪公司受惠客運郵輪天數與平均票價調漲，度假飯樂園與飯店受惠遊客量增加、票價調漲等利多帶動，季度營收錄得81.6億美元，年增13%，

在獲利高於預期且訂閱戶人數同有增長的背景下，上週四(9)股價向上跳空大漲6.91%，但上週五(10)未能突破8/10前高後，浮現短倉獲利了結賣壓，終場收跌2.29%。

 

權王發哥齊軋，加權早盤劍指萬七

由資金面來看，上週五(10)美元指數終場收跌0.10%，收復10/11前低(頸線)後落於月線反壓之間震盪，沿續對比失守季線前，有較高機率令新台幣多方轉向觀望的看法，而市場關注的台積電ADR，上週五(10)終場收漲6.35%，長紅突破半年線，並上探8/2空方缺口，利於加權多方沿續上週反軋態勢。今(13)日日經早盤開高震盪，試圖站穩10/13前高，韓股今(13)日開高進行5日線攻防，但失守未能搶回5日線上後，跌幅擴大向平盤靠攏，加權早盤電、金、傳三方開高續軋，但未能攻上萬七加上，明(14)日將公布美國CPI數據，追價意願相對保守，電、金、傳三方進入震盪後，非金電先行翻黑，而稍晚開盤的恆生進行月線攻防，上證開高翻黑於月線上震盪，加權多方暫守10/13前高，

盤面部分，台積電(2330)向上跳空開高後落入震盪，終場收漲2.51%，多方回補7/21空方缺口，多檔權值的AI族群，指標世芯-KY(3661)今(13)日續扛多方大旗，收漲1.09%，沿5日線向上攻高態勢沿續，創意(3443)終場收漲1.8%，一度試圖挑戰10/17前高，緯穎(6669)開高走高終場收漲7.18%，沿續5日線向上攻高態勢，順利突破8/24前高壓力，連接器嘉澤(3533)大漲6.08%，高速傳輸祥碩(5269)收漲3.96%續探波段高，英業達(2356)、緯創(3231)也分別收漲2.47%、1.94%，雖仍有文曄(3036)遭摜跌停，廣達(2382)收跌3.51%，雙雙回測月線，但高價股維持多方氣勢的背景下，加權指數終場收漲156.62點，以16,839.29點作收，成交量2,857.92億，續守半年線上。3大類股指數僅非金電終場收跌0.08%，33大類股指數漲多跌少，半導體、電子2大類股指數終場分別收漲2.39%、1.46%，表現較佳，電子通路、數位雲端2大類股指數終場分別收跌3.55%、2.62%，表現較弱。

OTC櫃買指數，千金股腳步一致，信驊(5274)、力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)終場分別收漲0.89%、4.35%、1.91%，微控制器(MCU)廠金麗科(3228)續強一度大漲逾9%，製卡廠台灣銘板(6593)開低走高終場強攻漲停，砷化鎵廠宏捷科(8086)早盤開高續創波段高，矽晶圓雙雄環球晶(6488)、中美晶(5483)分別收漲1.36%、0.29%，記憶體控制晶片廠安國(8054)不甩處置收漲5.17%，續創波段高，記憶體模組大廠威剛(3260)收漲3.45%，持續消化10/24黑K壓力，旅遊族群山富(2743)早盤一度大漲7.69%，但買盤力道未能沿續，盤中一度翻黑，午盤再度浮現買盤點火，終場收漲3.5%，也帶動部分資金卡位族群個股，易飛網(2734)急拉收漲8.38%，五福(2745)收漲6.21%，續探波段高，但生技熄火，晟德(4123)、中裕(4147)分別收跌6.41%、4.90%，續探波段低，雙美(4728)、中天(4128)、長聖(6472)、合一(4743)、浩鼎(4174)也全數收跌，OTC櫃買指數開高走低終場漲幅收斂至0.22%，9/15前高與5日線得而復失。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

【法人動向】

三大法人合計：+182.67億元

外資：+159.45億元

投信：+5.00億元

 

華通(2313)10月營收創歷史第3高，投信連19買

權值股部分，華通(2313)1H23消費性市場需求不振，持續消化庫存，3Q23受惠新品出貨旺季，7月以來營收逐步走強，單季合併營收195.92億，季增41.3%，毛利率15.88%，季增3.54個百分點，稅後淨利16.8億，季增180%，EPS 1.41元，1~3Q23 EPS 2.21元，10月合併營收73.19億，為歷史第三高，

此外，除供應美系客戶手機主板、潛望式鏡頭軟硬板及電池軟板，美系客戶近期發表新款M3處理器筆電，華通(2313)也為該高階筆電主力供應商，加上中國客戶推出高階智慧型手機獲市場青睞，為4Q23營收增添動能，且4Q23 3C產品逢各項電商促銷活動，有利營運維持高峰，今(13)日股價早盤漲幅一度擴大至5.77%，但未能突破9/19前高後，熄火收斂至3.32%。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

由虧轉盈，岱宇(1598)一度飆逾8%

個股部分，全球健身器材大廠岱宇(1598)隨著高成本的舊有庫存去化完畢，營運逐漸回到成長軌道，加上新產品與新通路布局貢獻，3Q23合併營收達16.65億，年增20.13%，毛利率36%，季增2個百分點，年增7個百分點，創近10季新高， EPS錄得0.17元，轉虧為盈，10月營收錄得7.0億，月增18.64%，年增34.4%，10月累計營收年增10.2%，

且除4Q23逢家用健身器材傳統銷售旺季，於2024展望，岱宇(1598)全力發展健身器材與電動輔助自行車兩大事業體。其中，家用健身器材方面，旗下Sole品牌於今年推出的全新改款產品因升級了螢幕、藍芽與運動模式等功能，加上近期已完成STUDIO課程與SOLE+ APP的整合，有利營運以外，各通路商的銷售回饋相當良好，因此美國最大運動用品通路商近期已提出2024年度訂單將雙位數成長的需求，電動輔助自行車方面，除了原有的代組裝業務外，位於台中的大甲廠預計將於2023年底完工，自有品牌Cikada電輔車預計於2024年量產，今(13)日股價開高後一度大漲逾8%，但逢前段壓力，終場漲幅收斂至6.51%。

(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)

 

快速小結

整體而言，技術面上，那指於半年線取得支撐後續揚，費半、S&P500、道瓊也盡皆收復半年線，亞股部分，恆生今(13)日搶回月線，上證今(13)日沿續月線上整理腳步，韓股今(13)日開高震盪於失守5日線後跌幅擴大，但仍處月線上，現階段指標日經今(13)日早盤向上跳空開高，但未能站穩10/13前高後回吐早盤向上跳空戰果，技術面回測5日線，台股部分雖然大盤跟隨美股表現早盤強軋，但明(14)日將公布美國CPI數據，在Fed官員皆以經濟數據表現作為校正依據的背景下，資金觀望相對濃厚，

且全球三大評級公司中唯一將美國主權評級維持在最高一檔的穆迪(Moody's)基於，政府償債成本大幅增加，加上政治兩極化導致美國政府採取政策行動以減緩債務負擔能力持續惡化，將美國信評展望由「穩定(stable)降為負向(negative)」，雖維持Aaa評級不變，且先前美國府會於9月底達成的暫時性預算授權協議將次11/17到期，同樣帶來觀望，加權終場收漲156.62點，技術面半年線有守，隨10月營收與季報公布，資金多有朝低檔績優族群，以及2024復甦族群換手，避免AI獨強的跡象，只是AI部分高融資個股，在下降趨勢扭轉前，無法排除融資多殺多的風險，故同樣維持「AI部分高融資破線股留意多殺多風險。」的看法。

免責宣言

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