Vicor(VICR)盤後大漲10%，授權收入能否撐起AI題材？

 

Vicor授權協議帶動盤後股價上漲10%

Vicor(VICR)在今年9月16日盤後宣布，已針對高效能AI處理器簽署技術授權協議，合作對象是一家未具名的原始設備製造商(OEM)。消息公布後，Vicor盤後股價上漲10%，反映市場開始評估其專利授權收入與AI基礎建設需求的連結。

協議允許被授權方，向尚未持有Vicor專利的供應商採購垂直供電(VPD)模組。Vicor則可從相關產品取得專利使用費，擴大技術涵蓋範圍。財務條款與採購量尚未揭露，因此目前只能確認商業模式獲得客戶採用，短期營收與每股盈餘貢獻仍難以量化。

Vicor在今年9月16日正常交易時段收在183.91美元，下跌0.06美元，跌幅0.03%，成交量為573,295股，較前一交易日減少1.50%。盤後漲幅顯示預期快速升溫，後續仍需由合約收入、客戶採購與毛利表現提供支撐。

 

垂直供電處理AI晶片的最後一吋損耗

AI處理器的運算能力提高，也同步拉升耗電量與供電密度。傳統供電架構需要沿著主機板水平傳輸電力，接近晶片時容易面臨「最後一吋」的效率瓶頸，電流越大，傳輸損耗與散熱壓力也越高。

Vicor歷經十年研發的垂直供電技術，將供電系統配置在晶片下方或周圍，為AI運算與網路處理器提供低電壓、大電流。較短的供電距離可以降低損耗，也能釋放處理器周圍空間。對高密度AI伺服器而言，供電效率已成為算力擴張的限制條件之一。

這讓Vicor的位置從一般電源零組件供應商，延伸到AI晶片與伺服器架構的設計環節。VPD若獲得更多OEM與雲端伺服器業者採用，相關專利便有機會跟著AI基礎建設資本支出擴張。

 

第三方採購擴大供應鏈彈性與收入來源

新的授權模式提供兩條商業路徑。OEM與雲端伺服器供應商可以向第三方採購特定VPD零組件，再向Vicor支付專利使用費；客戶也可以直接採購Vicor效能較高、體積較薄的電流倍增器(MCM)。

採用Vicor原廠高階零組件的客戶，還能取得額外的專利授權費折扣。這項安排同時保留第三方供應彈性與原廠產品誘因，Vicor則可取得產品銷售與專利金兩種收入。授權收入所需承擔的製造成本較低，若規模擴大，可能改善整體獲利結構；目前合約資料仍不足以推算幅度。

對AI供應鏈來說，多元採購有助於降低單一供應商限制。對Vicor來說，開放部分製造環節也能擴大專利覆蓋率，讓公司參與更多AI系統專案。

 

專利維權與VPD採用率決定長期回報

Vicor同時警告，採用未授權技術的企業可能面臨產品進口禁令風險。這代表公司準備透過授權協商與法律手段維護智慧財產權，專利執行能力將影響授權模式能否穩定轉化為現金流。

本次協議證明高密度AI電源系統已對Vicor智慧財產權產生商業需求，單一未具名客戶仍不足以確認產業標準已經形成。後續可以觀察更多OEM是否跟進、第三方供應商的授權範圍，以及專利金能否反映在營收與每股盈餘。

Vicor主要製造模組化電源組件與完整電源系統，產品涵蓋高階電源轉換器、整合電路與濾波器，客戶包括大型OEM與代工廠。AI高耗電趨勢提供長期需求方向，合約金額、採購規模與客戶集中度則構成目前的證據邊界。盤後10%的價格反應已先行反映期待，獲利能否跟上，仍需等待實際授權收入與產品出貨確認。