健策(3653)盤中漲停創高，7月營收能否撐起高本益比？

 

健策盤中漲停，7月營收成長支撐AI散熱預期

健策(3653)在2026年8月17日早盤強攻，盤中觸及漲停5,340元，漲幅9.99%。前一交易日收盤價為4,855元，短線呈現價漲量增。市場資金主要圍繞AI伺服器高階散熱需求，以及GPU、ASIC升級帶來的散熱規格提升。

基本面提供了這波漲勢的主要支撐。健策7月營收年增接近九成，月增超過兩成；自3月以來，月營收連續四個月創歷史新高。營收成長與股價方向一致，顯示市場預期已獲得部分實際出貨數據支持。

不過，單日漲停同時包含獲利成長與評價擴張。營收創高可以確認需求向上，股價漲幅則反映市場對未來產品規格、出貨規模與獲利能力的進一步期待。兩者之間仍有時間差，後續需要透過月營收與量產進度持續確認。

 

AI伺服器占營收約八成，散熱規格升級提高產品內容量

健策約八成營收來自伺服器散熱產品，涵蓋均熱片、晶片加強框與其他晶片級散熱零組件。公司也布局LED導線架、電子零件、精密沖壓與模具加工，但目前市場給予的成長預期，高度集中在AI伺服器與資料中心供應鏈。

AI GPU與客製化ASIC持續提升運算密度，晶片功耗與散熱難度也隨之增加。均熱片與Stiffener晶片加強框的規格、精度及單機內容量因此提高，讓健策位於AI基礎建設資本支出的前端環節。散熱需求跟著晶片功耗上升，這項機制構成市場看好健策的產業基礎。

這類供應鏈公司的業績節奏，仍會受到客戶驗證、量產時程與產能配置影響。AI資本支出增加可以帶動訂單，訂單轉成營收則需要經過驗證及出貨。若客戶量產節奏延後，月營收增速與市場預期便可能出現落差。

 

2026年8月籌碼偏多，高檔量能決定短線延續性

截至2026年8月17日盤中，健策股價已站上中長期均線，日線維持多頭排列。近一個月股價逐步墊高，搭配前一交易日的價量表現，技術型態仍屬高檔強勢。

籌碼方面，2026年8月中旬前後，三大法人多次買超，投信維持偏多配置，自營商也多站在買方。近20個交易日主力買超比例維持正值，散戶籌碼集中度同步提高。法人買盤延續了短線趨勢，但籌碼資料反映的是當時資金方向，仍需搭配後續成交量判讀。

漲停區附近的成交量會是短線觀察焦點。鎖價穩定且法人延續買盤，股價強勢格局較有機會維持；漲停打開並伴隨量能轉弱，高檔獲利了結壓力便可能增加。單日大漲確認資金追價意願，趨勢延續仍需要新買盤承接。

 

高本益比放大財報與量產進度的影響

健策目前本益比處於偏高位置，代表市場已納入相當程度的AI散熱成長預期。當股價同時反映營收成長與評價提升，後續數據只要低於原先期待，價格波動通常會被放大。高評價需要持續成長支撐，月營收連續創高因而成為重要依據。

我會把追蹤條件分成兩層。第一層是7月營收的高增速能否延續，以及AI伺服器散熱產品占比能否支持獲利成長；第二層是GPU與ASIC客戶的量產節奏、法人買盤及高檔成交量。若營收與量產進度維持向上，產業趨勢仍有支撐；若增速降溫又碰上客戶時程延後，評價修正風險會快速升高。

AI基礎建設帶來的散熱需求具有產業邏輯，健策也已用連續創高的月營收提供證據。警訊則來自題材集中與偏高本益比，股價對單一成長來源的依賴正在增加。後續判斷應回到營收、量產與法人資金三項訊號，避免把短線漲停直接延伸成長期獲利保證。