光寶科(2301)亮燈漲停逼近高檔，毛利率撐得起這波漲勢嗎？

 

光寶科8月24日盤中漲停，AI伺服器電源預期升溫

今年8月24日，光寶科(2301)盤中上漲9.96%，觸及漲停價287元，追價買盤明顯增加。市場持續反映AI資料中心擴建，以及伺服器電源內容價值提升帶來的成長機會。

光寶科第二季營收與獲利同步成長，雲端及物聯網業務占比攀升，高毛利產品對營運的貢獻也逐步增加。先前已有法人上修全年營收與EPS預期，並估計AI相關營收占比有望突破三成，進一步推升中長期成長預期。

這波漲勢包含基本面改善，也包含資金對AI基礎建設的積極定價。AI營收占比突破三成目前仍屬預期，後續需要由實際出貨、營收結構與獲利率持續確認。

 

雲端與高階電源成為獲利改善支柱

光寶科業務涵蓋電源供應器、影像與LED產品，近年營運重心逐步轉向雲端及物聯網、高階電源與光電產品。AI資料中心提高電力需求，也帶動高功率電源規格升級，光寶科因此成為電腦及週邊裝置族群中的AI基礎建設受惠者。

近期月營收連續成長，年增率維持三成以上；第二季雲端及物聯網營收比重提高，毛利率與獲利同步走升。這組數據顯示，成長來源已逐漸延伸到產品組合改善，高毛利業務占比上升對EPS的支撐效果值得持續追蹤。

我會把後續觀察放在AI伺服器電源出貨進度、雲端業務占比，以及毛利率能否維持高檔。營收成長若能搭配獲利率穩定，市場對AI電源的預期會獲得更多財務數據支撐；若營收增加但毛利率回落，成長品質就會面臨檢驗。

 

法人買盤與均線排列支撐8月24日的短線攻勢

截至今年8月24日，光寶科股價位於中長期均線之上，周線維持多頭排列，並與20日均線、季線保持正乖離。MACD位於零軸以上，周KD與月KD向上，顯示當時技術面仍由多方掌握。

籌碼方面，近一段時間三大法人曾多次買超，投信持續加碼，股價也維持於外資與投信成本之上。主力近20日呈現累積買超，大戶持股比重與籌碼集中度上升，形成這次漲停攻勢的資金基礎。

技術指標與法人買盤可以說明短線資金偏多，對未來獲利的證明仍要回到財報。漲停解鎖後，成交量能否延續、股價能否守住月線與主力成本區，將影響短線多頭排列能否維持。

 

歷史高檔區放大追價與回檔風險

盤中漲停代表市場快速上修AI電源與雲端業務預期，但短期漲幅已大，股價也逼近歷史高檔區。當題材、法人買盤與技術指標同時偏熱，價格波動通常會增加，任何出貨進度或毛利率低於預期的訊息，都可能引發獲利了結。

回檔時的量價關係也很重要。若股價整理期間成交量收斂，月線與法人主要成本區仍有支撐，多頭架構可望延續；若放量跌破相關區域，同時伴隨法人轉賣，短線資金結構便會明顯降溫。

AI基礎建設帶來的電源升級需求具有中長期成長空間，光寶科也已出現營收、獲利與產品組合改善的證據。現階段的警示在於，股價預期升溫速度很快，後續仍需由AI伺服器電源出貨、毛利率與法人籌碼共同支撐，才能降低題材集中與情緒化追價造成的回檔風險。