【財哥講股】金像電(2368)：前三季賺贏去年！法人轉賣為買，外資、投信誰才是主力？

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※警語：全文發佈於 2021/12/06，部份資訊可能與閱讀當下有所落差，投資人應審慎評估※

🚩上週粉絲票選分析

第 1 名－金像電（2368）

基本資料

（1）電子零組件類股。
（2）股本：54.6億。
（3）股東結構：外資8.86%、公司法人5.22%、本國金融機構6.42%，主力為公司派及無形大戶。
（4）績優股股：近7年有6年賺錢。

股利

近十年只有今年配發股利，今年配發現金股利1.5元，殖利率2.41%。

經營績效

（1）今年10月份營收23.68億，創歷史次高紀錄，年增率32.1%，月增率2.69%。
（2）今年1至10月累計營收216億，創歷史最高紀錄，累計年增率10.3%。
（3）目前本益比16.03，同業本益比18.52。
（4）今年前三季EPS 3.9元，推估全年度EPS約5.2元，若以本益比16換算，股票應該有83.2元的價值（5.2×16=83）。

股價

（1）今年股價最高點是7月12日的83.2元。
（2）歷史股價最高點是87年3月的241元（收盤價）。

籌碼

（1）今天股價最高點是7月12日的83.2元，擔當日外資持股只有13%，外資持股最多的時候是8月16日的15.7%，當時股價只有61.8元，很顯然外資不是主力。
（2）投信於今年5月13日起開始大買，股價也開始大漲，7月14日以後投信開始大賣，股價也開始下跌，很明顯操控金像電股價的是投信。
（3）近1個月，外資買超20,204張，投信賣超17,385張，自營商賣超1,276張，三大法人合計買超1,543張。
（4）近5日外資買超6,633張，投信買超2,050張，自營商賣超204張，三大法人合計買超8,479張，近期有轉賣為買的跡象。

前景、題材

（1）金像電是全球伺服器PCB最大製造商，市占率高達25％。
（2）金像電12月1日指出，目前伺服器應用出貨順暢，訂單需求已至2022年，初步看來其餘網通應用也持平今年，同時商用NB用板明年首季也需求穩健。金像電目前正評估2022年產能擴充方案，據了解，初步評估會在蘇州，而台灣廠區也會有相關投資，細節則待定案。
（3）前3季每股盈餘為3.9元，已超越去年全年，獲利創新高，展望第4季，受惠於伺服器以及NB訂單需求以及能見度仍佳，第4季營收仍可望維持高檔，或有機會再成長挑戰新高表現，另外，在產品組合優化下，毛利率也可望提升。

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結論

（1）金像電近2年受惠疫情，獲利不斷創歷史新高，但若疫情趨緩是否打回原形值得關注，個人認為這支股票只適合短、中期投資，不適合長期投資。
（2）近日外資及投信轉賣為買，只要大盤穩定股價有機會翻揚向上，甚至挑戰今年最高點，但個人認為上漲空間不大，購買獲利有限，且不適合長期投資。

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觀察指標

（1）外資、投信籌碼變化，尤其是投信買賣情形。
（2）毛利率是否持續提高。
（3）每月營收是否穩定成長。

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文中所提股票僅為個人研究心得，並非投資建議，請自行審慎評估風險，盈虧自負。

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