ABF載板大盤反彈卻先走弱，賣壓會擴散到景碩嗎？

 

大盤反彈，ABF載板先被重新定價

台股盤中一度大漲逾700點，台積電(2330)和大型權值股回神，櫃買指數也有表現，半導體與中小型電子股重新吸到資金。ABF載板卻沒有跟上，欣興(3037)盤中曾跌近4%，南電(8046)更一度跌逾5%。大盤彈升時，載板族群仍偏弱，市場焦點就回到族群自身的變化。

這波台股反彈，背景來自美股走高、升息疑慮降溫，加上權值股拉抬。ABF的弱勢，主要還是反映前一段時間被市場放很高的劇本開始降溫。先前資金看的是AI需求旺、產能緊、報價續漲，營收和獲利也有上修空間。現在投資人開始重新檢查這套假設，只要漲價速度低於期待、客戶增加第二供應商，高檔籌碼就容易先鬆動。

 

欣興利多仍在，盤中籌碼先轉弱

欣興盤中最高到940元，之後一路壓到873元，11點43分附近仍在886元震盪。近期市場最在意的是產地標示事件會不會影響後續接單。花旗最新報告替這件事降溫，認為欣興AI相關ABF產能主要在台灣，因此維持買進評等與1,500元目標價；公司先前也說營運正常，事件對財務業務沒有重大影響。

這組訊息對基本面偏正面，市場情緒卻還沒有完全放鬆。接下來要看調查範圍、客戶態度，以及後續訂單有沒有實質變化。盤中大戶賣超超過3,000張，也讓股價在利多下仍缺少明顯支撐。利多報告與籌碼止穩，現在兩者還沒有一起出現。

 

南電的壓力來自漲價預期與市占疑慮

南電盤中最高到1,095元，之後快速壓低，最低一度來到1,010元，跌幅曾超過5%。壓力先來自第4季BT載板暫時沒有進一步漲價規畫。前面市場期待缺貨加漲價，現在漲價預期降溫，未來獲利成長就要重新計算。

第二個壓力來自博通持續扶植TOPPAN擴充高階載板產能。隨著TOPPAN規畫增加FC-BGA產能，市場開始擔心博通訂單會不會分散，南電原本的市占與議價能力能維持多少。南電近期營收仍有成長，博通AI晶片需求也維持強勢，現在交易的重點就落在未來漲價空間與訂單分配能否維持原本的樂觀程度。11點43分附近，大戶累積賣超約1,373張，散戶賣超更超過1,700張，短線承接力道還不算漂亮。

 

景碩和二線載板的走勢，決定壓力會不會外擴

接下來可以一起盯景碩(3189)。如果欣興、南電偏弱，但景碩等載板股還能守住，市場比較像在針對前波漲多股重新調整評價與籌碼。若後面連景碩、其他二線載板也開始同步破低，賣壓就可能從兩檔指標股往整個ABF族群擴散。

這一段的重點，放在族群廣度。指標股先轉弱，還代表單點調整；二線股跟著走弱，代表資金撤出的範圍變大。對ABF來說，這會直接影響市場願意給的報價、產能與獲利想像。

 

接下來觀察四個訊號

第一，看欣興873元、南電1,010元附近的盤中低點能不能守住；如果持續破低，代表市場還在下修評價。第二，看下跌時成交量能不能慢慢縮；如果股價不再破低、賣壓也開始下降，才比較像籌碼逐步沉澱。第三，看景碩等載板股有沒有跟著轉弱，二線股撐得住，代表資金還沒有全面撤出ABF。最後回到基本面，觀察ABF實際報價、博通訂單分配、TOPPAN擴產進度，以及台廠後續營收與毛利率。

報價、訂單、產能這三條線沒有明顯惡化，市場對ABF的悲觀預期才有機會慢慢修正。短線上，大盤反彈已經出現，ABF族群能否止穩，還要看低點、防守力道與族群廣度能不能一起回來。