南電(8046)急跌，ABF載板短期訂單能見度為何仍偏低？

IC載板再度承壓：需求雜音未散，法人態度偏觀望

今天 IC 載板族群走勢明顯疲弱，整體跌幅約 4.91%，幾乎全面收黑。像是欣興、南電、景碩、臻鼎-KY 這些代表性個股都難逃賣壓，其中 南電跌幅超過 6%，成為盤面上最弱的指標之一。從盤中觀察，市場對於載板庫存消化速度仍有疑慮，尤其是 ABF 載板短期訂單能見度不高，再加上大盤同步轉弱、外資持續調節，讓整體族群的股價表現更難有支撐。

 

長線題材仍在，但短期復甦力道偏保守

如果拉長時間來看，AI、HPC、伺服器 仍然是 ABF 載板未來最重要的成長來源，這一點並沒有改變。不過，市場現在更在意的是「什麼時候回來」，而不是「會不會回來」。目前普遍預期，下半年載板產業的回溫幅度可能不如先前期待，主要原因包括 訂單遞延、終端客戶拉貨趨緩，以及部分產能稼動率還沒有回到理想水準。

也就是說，雖然中長期產業方向還是正面的，但短線營運數字未必能快速改善，這也是為什麼投資人情緒近期偏保守，資金願意提前卡位的意願不高。

 

盤勢可能先走整理，關鍵看籌碼與支撐位

以目前的結構來看，我們認為 IC 載板族群短期內大概率還是會在 底部區間震盪整理，先找新的支撐。操作上，比起猜低點，更重要的是觀察 法人籌碼 有沒有開始轉向，特別是外資、投信在大型權值股上的買賣超變化，往往能先反映市場態度。

另外，技術面也不能忽略，月線、季線 這些關鍵支撐若能守住，對後續築底會比較有幫助；反之，如果支撐失守，族群還可能繼續磨底。對我們來說，這類題材比較適合等到 築底訊號明確、法人由賣轉買 再分批留意，而不是在趨勢還不清楚時急著追低。