主動式 ETF 不是看熱度：00407A 的經理人背景，才是風格關鍵

主動式 ETF 的差異，先看誰在操盤

主動凱基台灣 00407A 的討論重點，乍看是主動式 ETF 這個新題材，但真正值得拆解的，其實是趙偉志經理人的操盤背景。因為主動式產品和被動追蹤型 ETF 不一樣，選股節奏、風險控管、持股輪動，都會明顯受到經理人思路影響。換句話說，00407A 不是單純看指數就能理解的產品，背後的策略邏輯更重要。

趙偉志的經驗，透露出什麼風格？

趙偉志過去曾在富邦投信、保德信投信與安聯投信任職，現在則擔任凱基臺灣多元收益多重資產基金經理人。雖然這檔基金屬於股債配置，不能直接等同純股票型主動式 ETF，但這段經歷還是很有參考價值。

• 他的資歷橫跨多家資產管理機構，對不同市場環境應該有一定適應能力

• 多重資產背景通常更重視風險分散與景氣循環判讀，不太像單押題材的風格
• 若這套思維延伸到 00407A，選股邏輯可能更偏向成熟成長股與低估翻轉股之間的動態配置

• 也就是說，除了公司故事，還會看總經位置、獲利循環與量化因子

乍看這只是經理人履歷，但實際上，它會直接影響 ETF 的性格，這才是核心。

00407A 的代表性，應該怎麼看？

從產品設計來看，00407A 主打的是不配息、全數再投資，再加上動態量化選股。從經理人背景來看，則像是把主動管理能力放進一個有紀律的框架裡執行。這代表它不是靠情緒追價，而是希望透過規則與判斷去提高長期複利效率。

但這不代表它就沒有考驗。主動式 ETF 最怕的就是高位震盪、風格快速切換，這時候策略是否穩定就很重要。投資人如果想看 00407A 是否具代表性，可以先追三個方向：

• 持股是否真的會跟著景氣與產業輪動調整
• 風格有沒有過度集中在單一族群或單一題材
• 上市後的資金流與績效，能不能持續反映原始策略

結語：主動式 ETF 的重點，不只在成績單

對我們來說，00407A 的觀察重點不只是過去績效，而是它的經理人背景，能不能支撐主動選股加上動態調整這套設計。若後續持股結構真的能隨市場環境變化、又維持紀律性，那它的風格就會更有辨識度。這代表主動式 ETF 的價值，不是追熱度，而是看策略能不能長期站得住腳。