聯亞(3081)被暗光纖題材點火，CPO商業化時程會提早嗎？

暗光纖一出手，光通訊又被拉回主線

市場最近最有想像空間的，不是單純的單季拉貨，而是輝達為了建立自主高速網路，傳出要在美國大規模收購長途「暗光纖」資源。這件事的意義不只是在網路傳輸，還可能直接把共同封裝光學 CPO 的商業化時程再往前推一步，讓光通訊族群重新站回資金視線中心。

我認為，這波題材之所以能快速發酵，核心不在「消息新不新」，而在於它把 AI 資本支出、資料中心互連升級、以及高速傳輸需求這三條線重新綁在一起。只要 capex 還在往上走，相關供應鏈就不會只是題材，而會慢慢變成財報。

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聯亞為什麼被市場先點名

在這波光通訊回溫的過程中，聯亞(3081)是最先被市場盯上的指標之一，盤中甚至亮出漲停燈號。這不是沒有原因，從基本面看，聯亞的優勢相當清楚。

第一，產業位置夠穩。
聯亞是 CW Laser 的領導廠商，相較傳統 EML 雷射，擴產速度更快，對應的是機櫃內、資料中心間這種短距離高速傳輸需求正在持續增加。這類需求不是一次性的補庫存，而是跟 AI 架構升級直接綁定。

第二，供應鏈風險比過去低。
InP 基板市場一直偏緊，但聯亞已和日系大廠簽下五年合約，至少把料源穩定性先鎖住；同時，近期中國客戶供貨也恢復正常。對設備與光通訊元件這類產業來說，料源穩不穩，往往比市場情緒更重要。

第三，財務體質有機會明顯放大。
法人目前看法相對樂觀，認為隨著高速傳輸需求提升，聯亞明後年營收有機會出現倍數成長，EPS 也仍有上修空間。這種「營收放大 + 獲利槓桿」的組合，才是資金願意先卡位的原因。

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光通訊族群回神，不是單靠情緒

上半年光通訊族群其實經歷過一段營收修正，但最近受惠於矽光子題材與基礎設施擴建需求，資金又開始回流。市場現在不是在追純題材，而是在找那些有基本面支撐、又能對上 AI 網路升級趨勢的標的。

這也是為什麼盤中買盤會先往具代表性的個股集中，因為大家都在等一件事：AI 資本支出能不能真正轉成訂單、轉成營收，最後轉成財報數字。

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盤中籌碼狀況：強勢股與弱勢股分化

 

全新(2455)

全新是全球前三大砷化鎵磊晶片廠，今日股價表現相對強勢，盤中漲幅達 6.47%，成交量放大到 16,124 張。
更值得注意的是，大戶買賣批差達 正 1,861 張，代表盤中買盤很積極，資金回補意願明顯升溫。

 

千附精密(6829)

相較之下，千附精密今天走勢偏弱，盤中跌幅達 6.13%，成交量約 929 張。
大戶買賣批差為 負 291 張，顯示賣壓較明顯，短線資金態度轉趨保守，後續仍要看量能是否能重新接上。

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我怎麼看這一波

聯亞領軍、暗光纖題材發酵，確實讓光通訊族群重新有了攻勢，但我更在意的不是今天誰漲停，而是這一波背後的產業訊號：AI 基礎建設正在推升高速傳輸需求，而這會一步步反映到元件、材料、乃至整條供應鏈的財報上。

如果要用一句話概括，真正值得追的是： 不是某一季的拉貨插曲，而是 AI capex 與網路架構升級所指向的下一輪成長循環。

短線上，盤中籌碼會放大波動；中長線上，還是要持續盯緊資本支出、訂單能見度，以及法人資金到底是短打還是長抱。