Tiger Global轉進AI算力鏈，Cerebras與Intel誰先反映在營收

 

Tiger Global 二季度 13F 揭露的換股方向

Tiger Global Management 由 Chase Coleman III 領導，最新公開的 2026 年第二季度 13F，交代了基金組合的明顯調整。這份申報中，最醒目的動作是新增 Cerebras(CBRS) 與 Applied Digital(APLD) 持股，同時退出 Webull(BULL) 與 Zscaler(ZS)。對我來說，這份文件的重點在於它把資金從部分軟體與金融科技標的，轉向 AI 算力與基礎設施鏈條。

Cerebras 這筆部位尤其大，Tiger Global 直接建立近 300 萬股，市值約 6.63 億美元。Applied Digital 也加碼 88.5 萬股，約 3,300 萬美元。這兩個名字放在一起看，反映的是基金對 AI 供應鏈中算力、機房與配套能力的配置，這條線在 2026 年第二季依然是市場資金聚焦的區塊。

 

Cerebras 與 Applied Digital 代表的資金偏好

Cerebras 的新增部位，屬於很直接的成長型押注。6.63 億美元的市值部位，代表 Tiger Global 對這家公司後續營運彈性有相當高的期待。Applied Digital 的加碼同樣值得留意，因為它和 AI 基礎設施、資料中心容量、算力承接能力的關聯更強，屬於產業鏈裡偏下游但受需求拉動明顯的一環。

這組配置透露出一個清楚訊號：基金願意把資金放在 AI 需求延伸到硬體與基礎設施的受益者，而對部分高估值、成長故事已經被市場充分討論的標的採取更謹慎的態度。這種轉向，通常也會讓人回頭檢查同族群其他公司的接單、建置與交期變化。

 

退出 Webull、Zscaler、Zillow 的含義

Tiger Global 這一季完全撤出 Webull(BULL)、Zscaler(ZS) 與 Zillow Group(ZG)。三者分別對應線上券商、資安軟體與房地產平台，這表示基金在部分原本熟悉的成長股配置上，做了更明確的汰換。

Zscaler 的退出尤其值得注意。資安軟體過去幾年一直是大型成長基金的常見配置，但這次 Tiger Global 選擇清空部位，顯示它對資本效率、成長斜率與估值平衡的要求提高。Zillow 的退出則偏向房地產與平台流量題材的減碼，Webull 也屬於金融科技族群中波動較高的標的。三者共同點在於，基金在第二季把資源騰挪到更貼近 AI 與算力主線的地方。

 

Intel、Coupang、Block 與大型科技股的分歧

除了新增與退出，Tiger Global 也調整了既有持股。Intel(INTC) 的持股從 260 萬股提高到 425 萬股，總價值約 5.93 億美元。這筆加碼值得放在半導體設備與晶圓廠資本支出循環裡一起看，因為 Intel 牽動的，不只是一家公司營運，還包括先進製程投資、廠房建置與設備拉貨節奏。

另一方面，Coupang(CPNG) 與 Block(XYZ) 的持倉也增加，分別達到 3,650 萬股與 458 萬股。這顯示 Tiger Global 仍保留一部分消費與金融科技配置，但核心方向已經較集中在少數具延展性的標的上。相對之下，Alphabet(GOOGL) 類股 A 持股減到 580 萬股，Sea Ltd(SE) 與 Nvidia(NVDA) 也都有不同程度降低。大型科技仍在組合裡，只是權重與優先順序已經重新排序。

 

這份 13F 給市場的訊號

這份 13F 最有價值的地方，不在於單一公司買多或賣少，而在於它反映基金對第二季環境的配置邏輯：AI 算力與基礎設施仍是核心方向，部分高波動成長股則被重新檢視。Cerebras、Applied Digital 與 Intel 的加碼，和 Webull、Zscaler、Zillow 的退出，構成很清楚的組合差異。

我會把這份文件視為後續追蹤半導體、資料中心與 AI 供應鏈的重要線索。接下來要看的，是這些加碼標的的營收成長、訂單延續與資本支出是否跟上市場期待；若這些條件同步改善，Tiger Global 的第二季調整就會更像一個早一步押注新一輪投資循環的動作。