保爾森第二季轉向科技股，Alphabet能否續獲資金青睞？

 

保爾森第二季13F：加碼Alphabet，撤出Agnico Eagle Mines

保爾森公司最新公布的第二季13F，先把它對大型科技與資源股的態度講得很清楚。這份申報顯示，保爾森增持Alphabet(GOOGL)，同時退出Agnico Eagle Mines(AEM)，另外也調整了THM、AAMI與MDGL的部位。13F的用途很直接：它揭露的是基金經理人在某一季末持有的組合變化，市場會拿它來讀背後的配置方向。

Alphabet獲得加碼，Agnico Eagle Mines則被清空，這組動作本身就很有訊號。Alphabet屬於大型科技核心資產，Agnico Eagle Mines則是黃金開採公司，兩者對應的資產屬性差異很大。保爾森在第二季選擇把資金往Alphabet集中，代表它對科技巨頭的後續表現維持較高信心；同一時間退出黃金開採，顯示它降低了對金屬相關配置的暴露。

 

13F裡的調整重心：THM加碼，AAMI與MDGL減碼

除了Alphabet與AEM，保爾森也調整了其他部位。它增加了International Tower Hill Mines(THM)4.9百萬股，這顯示資金仍有一部分留在礦業相關標的，只是配置重心沒有放在Agnico Eagle Mines。這種做法比較像是個別標的選擇，而非全面撤出整個主題。

另一方面，保爾森減少了Acadian Asset Management(AAMI)與Madrigal Pharmaceuticals(MDGL)的持股，各減持1.9百萬股。AAMI屬於資產管理公司，MDGL則是生技藥廠，兩者與Alphabet、AEM、THM都不在同一個產業鏈。這讓第二季的組合調整更像是跨資產、跨產業的再平衡，而不只是單一主題的加碼或退場。

 

市場該讀到什麼：資金偏好與時間點分開看

這份13F最值得注意的地方，在於它提供的是基金在今年第二季結束時的持倉切面。它能反映當時的配置偏好，卻不能直接等同於現在的即時立場。市場若要用這類資料做判讀，重點在於看它持續幾季、是否形成一致方向，以及後續股價與基本面是否配合。

就這份申報來看，保爾森把資金往Alphabet傾斜，同時降低Agnico Eagle Mines與部分其他持股，顯示第二季的核心動作是重新配置，而不是單點交易。科技權重提高、金礦曝險下降、其他部位同步調整，這三件事放在一起，比單看某一檔股票更能看出組合管理的思路。接下來若要追蹤，重點會放在它後續季度是否延續這種偏好，以及Alphabet能否持續得到同類型資金支持。