【台股研究報告】京元電子(2449)AI應用將迎大爆發，投信瘋狂加碼！

 

公司簡介

京元電子(2449)為台灣的IC測試大廠，公司測試的晶片將應用於各種電子產品，包含手機、AI相關應用、車用等多個領域，公司客戶包含多家國際大廠，如輝達(Nvidia)、超微(AMD)、英特爾(Intel)、意法半導體(STMicro)等。

京元電大客戶Nvidia成AI浪潮最大贏家！

ChatGPT迅速引爆AI熱潮，市場預期AI伺服器及AI晶片需求將會快速跳升，根據TrendForce預估，2023年AI伺服器出貨量將達118萬台，年成長38.4%， 2026年更將跳升至237萬台，AI伺服器出貨量的年複合成長率高達22%。

Nvidia將成AI伺服器市場擴張下的最大贏家，在AI伺服器搭載的晶片產品中，Nvidia的繪圖晶片(GPU)產品市佔率超過60%，遠超市場同業。

Nvidia為京元電(2249)前三大客戶，市場對於Nvidia的A100/H100產品需求不斷湧入，京元電的IC測試需求將同步上漲。觀察京元電的產品應用佔比，AI計入京元電的數據處理與儲存應用，在過去三年內，京元電的數據處理業務佔比快速成長至14%，AI對京元電重要性持續放大。

 

汽車出貨量2023年重返成長軌道，京元電車用發展看俏

2023年全球車市將重返成長軌道，市場預估2023年汽車出貨量將達8410萬輛，年成長3.8%。車用半導體市場未來將快速成長，市場預估2027年車用半導體的市場規模將成長至807億美元，年複合成長率11.1%。意法半導體、日本瑞薩搶佔車用大餅，並將晶片測試業務委託給京元電，京元電打入車用晶片大廠供應鏈，車用業務未來將有大成長。

 

Q2回溫準備迎接下半年旺季！

市場預期2023年下半年半導體產業將會開始回溫，並在2024年迎來大幅成長，根據MIC報告預估，2024年半導體產業在AI、手機等多項應用強力帶動下，整體市場規模將大幅成長至6018億美元，年成長8.1%。京元電2023年5月營收27.6億元，月成長5.5%，預估公司Q2營收表現將優於Q1的77.6億元，營收規模放大將帶動獲利表現上升，預期Q2 EPS將優於Q1的0.97元。Nvidia訂單需求暴衝，公司已準備好迎接下半年旺季，營運表現將逐季向上攀升。

 

回顧上波京元電漲勢，同樣有投信買超參與，觀察近期投信買超，整體買超力度比前波更加兇猛，可見投信同樣看好京元電在AI領域的發展。在觀察到大戶持股比例部分，儘管股價持續再創歷史新高，但京元電的千張大戶持股比率還在增加，大戶持續布局可能暗示京元電下半年復甦力道將遠優於市場預期。

車用、AI題材具長期發展潛力，將成京元電強力成長動能

大客戶Nvidia的產品需求暴衝，將帶動京元電在AI晶片的測試需求快速成長，京元電AI佔比逐漸放大，生成式AI掀起的AI巨浪，AI將與車用領域成京元電未來重要成長動能。預估京元電2023年營收339億元，EPS 4.47元，考量公司AI、車用後續發展值得期待，建議持續布局。

 

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