【台股研究報告】旺矽(6223)包辦AI、車用超熱門題材，2024年營運表現晴空萬里！

 

公司簡介

旺矽(6223)為全球前五大的探針卡供應商，主力業務探針卡產品的營收佔比高達51.6%，公司第二大營收來源為自動化設備的生產銷售，營收佔比為30.1%。探針卡方面，公司有三大產品，分別為應用在消費性電子產品的懸吊式探針卡(CPC)、主攻AI、HPC、網通等高階應用的垂直式探針卡(VPC)及應用在軍工、車用等領域的微機電(MEMS)探針卡。旺矽的懸吊式探針卡(CPC)、垂直式探針卡(VPC)市佔率皆高居全球第一，與主要客戶台積電的長期合作關係更是旺矽站穩探針卡市場的重要關鍵！

 

AI帶動半導體產業進入全新世代，旺矽探針卡測試需求大爆發！

進入2024年，CMoney研究團隊預期半導體產業將會迎來強勁復甦，主要受惠兩大要素：(1) AI快速成長，帶領半導體終端應用進入全新世代 (2) AI PC新品推出，消費性電子產品重返成長軌道。

在AI市場方面，2024年AI應用將會持續主宰市場，AI晶片兩大領導廠商Nvidia、AMD進入軍備競賽，Nvidia將在2024年再次推出B100系列新品，AMD也在2023年推出MI300系列晶片加速擴張AI版圖，AI晶片市場規模迎來爆發式成長，根據研調機構Statista資料顯示，2023、2024年AI晶片市場規模高達535億美元及672億美元，年成長率來到驚人的20.9%及25.6%，AI將再次扮演2024年半導體市場最重要成長動能，帶動旺矽垂直式探針卡(VPC)測試需求爆衝！

消費性電子產品方面， AI PC加速產品進行換代將是最重要成長主軸，市場將會大量推出AI PC新機，CMoney研究團隊預估AI PC出貨量將連兩年繳出倍增表現，2024、2025兩年出貨量分別為5200萬台、1.1億台，AI PC大量新機推出，搭配各式消費性電子產品需求回溫，旺矽的懸吊式探針卡(CPC)測試需求將大幅成長。

晶片在生產中勢必會通過IC測試，才能確保晶片功能正常，AI、消費性電子兩大動能趨動2024年半導體晶片出貨量大增，旺矽的探針卡測試需求將有明顯提升，旺矽不僅是台積電的長期合作夥伴，公司更在2023年成功打入AI晶片領導廠商Nvidia的探針卡測試供應鏈，結合大客戶台積電及最新的AI晶片霸主Nvidia，旺矽的探針卡測試業務將在半導體產業快速復甦的2024年繳出強悍表現，CMoney研究團隊預估旺矽2024年探針卡業務營收貢獻將跳升至46.1億元，年成長幅度高達14.3%！

新設備業務搭上矽光子、AR，中長期成長動能強勁！

除了主力探針卡業務外，旺矽的新設備業務將搭上矽光子、光通訊、擴增實境/虛擬實境(AR/VR)等應用快速成長，成為公司中長期營運重要動能！

旺矽的新設備業務主要成長動能來自自動化視覺檢測設備(Photonics Automation, PA)，旺矽的自動化視覺檢測設備(PA)將大量應用在擴增實境/虛擬實境(AR/VR)穿戴式裝置上，這類產品將會使用到大量的感測晶片，旺矽的光學測試設備需求將會迎來跳升！

旺矽的光學測試設備將被大量應用在AR/VR穿戴式裝置的產品測試，相關穿戴式裝置產品包含Meta的Quest系列產品及Apple將推出的Vision Pro新品等，市場普遍看好這類的穿戴式頭盔將會帶來一波全新的科技革新，目前旺矽的測試設備已成功打入美系客戶供應鏈，市場上目前在發展AR/VR穿戴式裝置技術的皆是業內的領導廠商，看好旺矽在相關布局能攜手業內領先者加速成長！

旺矽早期就成功打入光學測試設備市場，2024年在Apple Vision Pro新品推出，AR/VR布局發酵，中長期更有矽光子相關測試需求挹注中長期成長動能，CMoney研究團隊看好旺矽自動化檢測設備(PA)的成長性，預估2024年該項業務營收將年增13.5%至9.2億元，營收佔比為10.2%！

探針卡業務加速成長、新設備業務快速擴張，旺矽2024年營運將再創新高！

2024年AI、車用、消費性電子產品三大動能帶動下，CMoney研究團隊樂觀看待旺矽2024年營運表現。探針卡方面，因AI及消費性電子產品需求迎來強勁復甦，將大幅提升旺矽垂直式探針卡(VPC)、懸吊式探針卡(CPC)需求，此外，旺矽的高階產品微機電(MEMS)探針卡將有車用、軍工大單進入量產階段，2024年微機電(MEMS)探針卡的營收佔比將倍增至10%，三大探針卡產品合力挹注旺矽強勁營運。新設備業務方面，在車用、AR/VR等應用維持高成長性的狀況下，同樣將繳出強勁成長表現，在探針卡、設備兩大核心業務帶動下，CMoney研究團隊樂觀看待旺矽2024年營運表現，預估營收90.0億元，年成長11.7%，EPS 16.27元，2024年營收、EPS將雙雙創下歷史新高！

技術面分析：帶量飆漲7.6%，強勢突破近五月來盤整格局！ 

觀察旺矽的股價走勢，自2023年8月開始股價就一直在183-225元的區間進行震盪整理，2024年首個交易日公司股價就大漲7.6%創下歷史新高價，並一舉突破近5個月來的盤整區間，為2024年繳出漂亮開門紅，整體走勢相當強勁，旺矽新一波漲勢已經開始！

籌碼面分析：投信、外資聯手搶進，法人大舉進場！

看到旺矽的籌碼面表現，1月2日投信、外資兩大法人聯手搶進，其中外資更是大買4372張，買超金額超過10億元，法人買盤大舉進場，有望吸引市場追價，且觀察到旺矽的買超券商，並無明顯隔日沖籌碼進場，對股價繼續上攻將是有利因素！

結論與建議

CMoney研究團隊始終認為半導體產業將在2024下半年迎來強勁復甦，各項終端應用全面成長，晶片出貨量將有顯著提升，同時產生更大量的晶圓測試需求，也讓探針卡領導廠商旺矽在整體營運展望上更加樂觀，CMoney研究團隊預估旺矽2023/2024年營收分別為80.6億元/90.0億元，EPS為14.46元/16.27元，2024年營收、EPS將雙創歷史新高，且公司持續擴大在AI、HPC、網通等高階測試領域的營運版圖，綜合目前獲利表現及未來成長性來看，旺矽本益比才14X，仍有很大上升空間，CMoney研究團隊看好旺矽本益比將往18X靠攏！

補充圖表

 

 

 

 

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