智易(3596)旺季加上關稅搶貨潮一次來！2025年獲利有望再登高！

當日盤勢重點：《客戶負責關稅，3 月雙增，投信連 7 買》

川普政府晦暗不明的關稅政策持續干擾市場，原訂上週要公布的半導體關稅措施，又在商務部說要徵詢公共意見後，延期到5/7日後。與中國的談判雖然有遞出橄欖枝釋出善意，但孤利中國的態度路人皆知；中國商務部方面21日表示，中方尊重各方通過平等磋商解決其與美方的經貿分歧，但如任何一方以犧牲中方利益為代價達成交易，也將會有對等地反制措施來維護自身權益。在眾多不確定因素下，大盤避險氣氛濃厚持續圍繞台股市場。
然而，CMoeny研究團隊在3月提過的網通股智易(3596)，21日卻逆勢上攻摸漲停，收復川普關稅措施後的所有跌幅同時，股價還創下歷史新高，究竟智易有哪些利多能讓他如此強勢？本篇文章將一一告訴您！

文章架構：

1.     全球IAD王者-網通設備廠智易(3596)

2.     淡季營收不淡，智易首季獲利逆勢突圍

3.     WiFi-7仍是主旋律，智易三大產品線業績大爆發！

全球IAD王者-網通設備廠智易(3596)

智易科技(3596)是仁寶集團旗下的重要網通設備製造商，公司以整合性接取設備(IAD)聞名全球，主要產品涵蓋智慧網路家庭設備、寬頻固網設備以及行動通訊產品，如WiFi閘道器、DSL終端設備及光纖產品等。主要營收來自於智慧家庭解決方案以及行動通訊等產品。智易憑藉優異的產品組合及技術實力，IAD市占率已超過全球兩成，成為全球最大的IAD製造商。

淡季營收不淡，智易首季獲利逆勢突圍

智易近期營運表現優於市場預期，受惠於北美客戶積極推廣5G FWA產品，第一季營收相較去年平淡的第四季有明顯回升，營收達127.03億元，季增5.1%、年增1.2%。在營收規模擴大的同時，透過成本控管得宜，首季毛利率達15.2%，稅後淨利達6.34億元，創近一年次高水準，顯示公司在淡季營運仍維持良好水平。

WiFi-7仍是主旋律，智易三大產品線業績大爆發！

智易展望未來營運成長動能明確，以2025年為WiFi-7產品放量元年，三大產品線(智慧網路家庭、行動通訊、寬頻固網)可望明顯受惠。今年下半年WiFi-7產品將正式量產，預期營收占比將從今年的個位數提高至超過兩成，進而提升整體平均售價(ASP)及毛利率。此外，公司已獲得德國電信10G PON寬頻網路標案，配合先進技術的高單價產品，預計2025年新增光纖用戶250萬戶，成為公司業績成長的重要推手。
在5G業務方面，北美電信客戶收購光纖營運商後，大幅擴增網路容量，提升對5G FWA設備的需求，未來幾季可望持續升溫。此外，美國暫緩對等關稅，智易...

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