達麗(6177)將迎 2026 建案爆發年，長期殖利率高達 8%

達麗(6177)將迎 2026 獲利爆發年

回顧 2025/11/12 的興富發(2542)文章，提到營建股最壞情況已過，所以最近都有在關注相關股票。達麗(6177)一直是我的重點觀察清單之一，今天來幫大家更新內容。

首先檢視「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估達麗(6177) 2025 年 EPS 雖然衰退 72.7% 達 1.37 元，但 2026 年 EPS 可望轉為成長 711.7% 至 11.12 元，顯示獲利將否極泰來，甚至挑戰歷史新高。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。

達麗(6177)：推案以台灣 3 大地區為主的建商，同時亦跨足美國

達麗(6177)成立於 1977 年，並在 2002 年掛牌上櫃、2013 年轉上市。公司原先是 3C 電子產品的經銷代理商，後來2006 年由齊裕建設入主借殼後，正式轉型為建商，推案地區包含雙北、台中、高雄，甚至還有美國西雅圖。另外公司有 100% 轉投資甲級營造廠寶信營造，以便於掌握施工進度、品質、成本控管等。

觀察建案完工時程是投資「營建股」的關鍵

接著從圖 2、圖 3 觀察達麗(6177)近年營運狀況，雖然一直都有穩定的推案，不過建商認列獲利的時間點，是以「完工後向客戶交屋」為基準，只要完工時程遞延，獲利認列的時間也會受影響。例如 2018、2020 剛好就是相對空窗期，不過在經過谷底後，隨著大量新建案完工，獲利又可重返成長軌道。

至於 2024 年營收雖然比 2023 年小幅下滑，但 EPS 卻逆勢成長，主因當年度銷售的建案毛利率較高，這是因為建案取得時間較早，所以成本相對便宜。

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