半導體測試設備致茂(2360)：受惠 AI，估 2025 獲利創高！

致茂(2360)受惠半導體測試設備高成長，法人估 2025 獲利創高

國際半導體產業協會(SEMI)預估，2025 年全球半導體設備規模將年增 16.5% 達 1,275 億美元，並創下歷史新高，主因受惠 AI 需求爆發的浪潮下，半導體產業各環節都存有規格升級或產能擴充需求。

其中，半導體測試設備雖然規模相對較小，但由於各式應用推陳出新，皆需要使用不同的測試設備，因此在半導體設備中的成長率相對更高，SEMI 就預估半導體測試設備 2025 年將成長 30.3% 達 87.7 億美元，遠高於設備產業的平均。

綜觀台股供應鏈，致茂(2360)為全球主要半導體測試設備供應商之一。檢視「陳重銘-不敗存股術 APP」法人系統，預估致茂(2360) 2025 年 EPS 將成長 30.1% 達 16.25 元，獲利將創歷史新高。以下內容將繼續完整說明公司簡介、營運展望、價值評估、操作技巧等。

致茂(2360)：全球第 4 大半導體測試設備供應商

致茂(2360)成立於 1984 年，並在 1996 年掛牌上市。公司為精密電子儀器自動測試設備供應商，提供包含精密電子量測儀器、自動化測試系統、全方位量測&自動化 Turnkey 解決方案，並在全球半導體測試領域排名第 4。終端應用涵蓋半導體、電動車、LED、太陽能、電氣安規、自動光學檢測、智慧製造系統等領域。

以致茂(2360)集團合併營收來看，主要有 2 大事業體，分別為致茂(2360)本身、威光自動化。其中致茂(2360)業務為量測及自動化檢測，而威光自動化則為薄膜太陽能設備。至於日茂新材料本來是代理銷售半導體封裝材料所用的銅線、金線，不過在 2022 年結束了原廠代理服務，所以這塊營收在 2023 年正式歸零。

再從圖 3 觀察致茂(2360)自身營收組合，主要是量測及自動化檢測設備、半導體測試解決方案合計占營收達 9 成，而另外 1 成則是 Turnkey Solutions 及其他。(備註：Turnkey Solutions 主要是提供完整解決方案，會將數個設備進行整合，連同測試流程一起供應給客戶)

受惠半導體測試的剛性需求，長期獲利逐步創新高

接著從圖 4、圖 5 觀察致茂(2360)近年營運狀況，撇除半導體產業會有一定的週期性循環之外，其實長期營收、獲利皆呈現逐步創新高趨勢，主因受惠半導體測試屬於穩定的剛性需求。

其中 2019 年出現衰退，主因當時背景為中美貿易戰初期，許多客戶在資本支出計劃轉為保守觀望。至於 2023 年則是在 2022 年升息過後，大部分電子業處於去庫存狀態，導致客戶投資跟著縮手，不過這些都只是短暫現象。

從財務比率來看，為了因應更高階半導體測試需求，致茂(2360)持續發展更高端設備供應給客戶，因為相關產品單價更高，帶動毛利率逐年攀升，並在 2024 年創歷史新高，顯示公司在該領域具有一定的技術實力。

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