【產業戰隊VIP】再生能源方興未艾，雲豹法說資訊更新

本文章內容僅為法說會訊息分享以及教學案例之用，內文提到的股票與產業皆非個股推薦，僅為訊息分享傳遞與個人交易心法與心得，進場前請謹慎風險評估、損益自負

資料來源:雲豹能源法說會

前言:

• 台灣政府先前公布能源轉型白皮書，規劃將在2025年達成 20-30-50 潔淨能源發電結構目標，也就是綠能占整體發電結構須達到 20%，這為儲能產業帶來相當龐大的商機。儘管台灣的儲能產業仍處在相當初期的階段，但隨著多個大規模的太陽能與風電案場陸續建置，儲能設備的需求勢必會在未來幾年內邁入高速成長期。隊長在儲能產業挑出一檔最具有潛力的公司，讓大家掌握最新的資訊並進行深入分析。

公司簡介: 雲豹能源營收來源以儲能與太陽能為主

•  雲豹能源(6869) 成立於 2016 年，主要業務為儲能與太陽能，公司在 2022 年登錄興櫃、2023 年 3 月轉創新板上市，並在今年 6/19 轉一般板上市，是一間發展速度非常快的公司。
• 雲豹能源自從成立以來，每年營收都持續成長，且公司在非常短的時間內就從興櫃轉上市，背後的關鍵除了在於公司經營效率提升與政策加持，也有一部分的原因是來自收購同業。雲豹能源早在 2019 年就和 BlackRock 簽署 115MW 光電案合作，並替 Google 在台灣購買再生能源，成為公司打響知名度的第一槍；2020 年為了擴大版圖，公司將天力離岸風電納入轉投資；2021 年則是買下台灣漁電共生規模最大的北門案場，並併購台普威能源與煒盛環科，進一步擴大離岸風電的布局版圖；2022 年公司在宜蘭建置 2 個 100MW 儲能案場，離岸風電台灣隊 Formosa 4 在海盛風場拿下 495MW 的建置量，並與 Gogoro、美光半導體簽約綠電轉供；2023 年北門案場全數併網，並收購帝崴電力與亮崴電力；2024 年開始佈局亞洲海外市場，併購聯合材料，與泰國 SSP 集團共同投資瑞風陸域風場與其他案場開發。
• 產品組合: 儲能約佔營收比重 62%、太陽能 20%、水處理 6%、售電 5%。
• 轉投資: 儲能業務旗下為持股 79%的台普威能源公司，水處理為持股 61%之煒盛環科及 20%之禾康水資源，綠電旗下為持股 100%子公司天能綠電，風電為持股 50%之瑞風能源，環保塑料為持股 47%之聯合材料。
• 雲豹能源的優勢在於案場開發經驗豐富，包辦全台陸水空規模最大的案場，版圖布局完整；且公司具備和外商合作、共同投資與併購的經驗，在綠能這個重資產的行業創造出相當靈活的資金運用方式。

資料來源:公司官網、法說會資料

營業狀況: 第一季因子公司提列一次性訴訟費用而虧損

• 雲豹能源第一季營收達 10.0 億元，季減 18.4%，年增 6.7%，創同期新高；其中綠電營收約 2.5 億元，年增 478%，水處理營收也年增 291%至 1.9 億元，成長性非常驚人。
• 獲利的部分，因雲豹能源旗下水處理子公司煒盛環科在第一季提列一次性訴訟費用，使單季營業淨損 1,500 萬元，導致 EPS 為 -0.02 元。

資料來源: 公司官網、法說會資料、XQ

成長動能: 案場建置量大增，各項業務皆具成長性

• 目前雲豹能源每年可建置的案場容量及維運量都達到 300MW 以上，旗下規模最大的儲能案場包含宜蘭「森永」與「暴風」，容量各約 100MW，主要售電對象是 Google 與美光。公司目前在桃園觀音還有 2 個容量達 4.6MW的案場工程正在進行中，營收會在近三年內以完工比例法認列，為公司主要營運動能。
• 太陽能業務的部分，根據經濟部調查，台灣企業在 2030 年綠電需求量將達到 318 億度電，其中太陽能預估將占再生能源發電量 44%。目前雲豹能源的太陽能案場已達 600MW，公司預計 2024/2025 年開工量將分別達到 150/200MW，並拓展泰國市場，預期太陽能業務每年的營收成長率將達到 25%。
• 水資源工程的部分，雲豹能源旗下的煒盛環科先前拿下桃園機場汙水處理與自來水工程的標案，金額達 26.5 億元，公司預計會在今年完工並認列營收。另外，迪化污水處理工程也已開始進行，自今年起的 9 年內將貢獻每年營收約 4 億元。
• 售電業務的部分，政府為達成 2025 年漁電共生裝置量 4GW 的目標，今明兩年至少需要再建置 1GW。公司先前拿下的北門案場已完成併網，整體魚電共生裝置量增加 20MW，且目前在中南部還有多個地區正進行建置，預期帶動 2023/2024/2025 年電力轉供達 0.43/1.38/1.42 億 kWh，使售電收入得以再向上攀升。

資料來源: 公司官網、法說會資料

股利政策: 2024年殖利率達3.7%

• 雲豹能源先前公告將在今年發放 6.11 元現金股利，因近期股價上漲，使殖利率下滑至 3.7%，表現與產業平均相當。

資料來源:XQ、產業隊長整理

技術分析: 股價帶量站上季線，步入多頭格局

🥇【產業隊長｜選股雷達APP】
戰隊招生中👉 https://cmy.tw/00AubI