【籌碼K線11月登入禮】個股研究報告分析(二)

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個股研究報告分析(二)!

1464 得力-紡織

• 營收亮眼：得力10月營收創歷史新高，毛利維持在高位，顯示業績增長穩定。

• 9月營收表現：

  • 營收達11.67億元，月增4%，年增21%，創單月歷史新高。
  • 主要受惠於南通新廠與越南廠產能滿載。

• Q3營收成長：

  • 單季營收達31.52億元，季增13.58%，年增24.27%，創單季歷史第三高。
  • 公司預期Q3的營收與獲利皆將優於Q2。

• Q4展望：

  • 進入全年旺季，越南廠訂單滿載至年底，南通廠需求暢旺，推動營收上揚。
  • 預計Q4營收將達年度高峰，全年營收可望突破百億元。

• 毛利率預期：在匯率穩定的情況下，毛利率可望維持在20%以上的水準。

• 庫存回補需求：疫情後下游品牌廠庫存恢復健康，進入補庫存階段，帶動織布和成衣廠訂單需求。

• 訂單能見度提升：得力接單已達明年第二季，說明產業訂單回溫，未來業績可期。

• 旺季效應：得力第四季為旺季，預計營收將有雙位數增長，若月增和年增持續，將是成長重要信號。

• 產能稼動率高：南通廠通過驗廠，第四季將全產能稼動，意味接單能力提升。

• 客戶需求成長：日本Uniqlo和新增美國客戶帶動需求，是成長主因。

• 財務表現穩健：Q3毛利率21.16%，營業利益率6.36%，EPS逐季提升至0.28元，顯示疫情後業績回升。

• 遷廠補助題材：得力後續有遷廠補助款入帳，潛在增益。

• 投資價值：股價淨值比低於十年平均，下游客戶庫存健康，訂單展望樂觀。

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