台股單週重挫1,814點！美伊衝突升溫、油價飆漲，市場下一步怎麼走？

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2026-03-09 00:02

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近期全球市場不確定性快速升高，地緣政治衝突升溫、國際油價波動加劇，加上美股科技股出現明顯回檔，使市場風險情緒明顯升高。當能源價格、利率預期與科技股估值同時出現變數時，往往也會放大資金對股市的調節壓力，全球股市短線震盪幅度因此明顯擴大。

在市場波動加劇的環境下，投資人除了關注指數漲跌，更重要的是觀察法人資金正在往哪些產業與個股移動。《籌碼K線》透過法人買賣超與主力籌碼變化，可以幫助投資人快速掌握市場資金布局方向。本篇文章將整理近期影響市場的關鍵事件，以及外資與投信同步關注的AI供應鏈個股，帶你在震盪行情中，看懂市場資金的下一步動向。

《籌碼K線》- 「籌碼日報」：每日即時資金動向，抓住飆股發動瞬間

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本週台股出現明顯修正，指數單週下跌 1,814點，收在 33,599 點（-5.12%），為近期最大單週跌幅之一。市場氣氛快速轉向保守，主要原因來自地緣政治升溫、能源價格飆升與美股大跌三大因素同步衝擊。

此外，週五美股再度重挫，道瓊與科技股同步下跌，而台指期電子盤也出現1,030點跌幅，顯示市場恐慌情緒仍未完全消化。若以技術面觀察，台股周一開盤月線支撐恐面臨測試甚至跌破的壓力，短線盤勢已由原本的多頭震盪，轉為高檔轉弱格局。

一、本週市場主要利空事件

目前市場面臨的壓力主要來自以下幾個關鍵因素：

1、美伊衝突升溫

中東局勢快速惡化，市場傳出伊朗高層遭攻擊後，衝突可能進一步擴大。
地緣政治風險升溫，使資金轉向避險資產，股市風險偏好下降。

若衝突擴大，甚至影響到荷姆茲海峽（Hormuz Strait），全球能源供應恐受到衝擊。

2、油價快速飆升

受到戰爭風險影響，國際油價出現明顯上漲。

油價上漲帶來兩個市場擔憂：

通膨壓力重新升溫
企業成本上升壓縮獲利

當市場重新擔心通膨，意味著降息預期可能延後，這對科技股估值形成壓力。

3、美股科技股出現重挫

週五美股四大指數同步下跌，科技股成為主要賣壓來源。

市場目前同時面臨：

地緣政治風險
利率政策不確定
AI族群高基期修正

當這三個因素同時出現時，科技股通常會出現 估值修正壓力。

4、台股高檔漲多修正

回顧台股近期走勢，指數先前一路創下歷史新高，市場資金集中在 AI、半導體與電力產業。

在高基期情況下，只要市場出現利空事件，就容易引發 獲利了結賣壓。

目前盤勢出現的修正，本質上屬於：高檔資金調節 + 外部事件衝擊。

二、本週法人資金動向

外資資金偏好：景氣循環與AI硬體並行

從近五日外資買超資金主要集中在 AI伺服器與半導體供應鏈，包括廣達、奇鋐、新應材、漢唐與南電等公司，顯示外資仍持續關注AI基礎建設相關族群。

此外，在產業循環題材方面，記憶體族群南亞科與群聯皆獲得外資資金青睞，特別是南亞科近五日外資買超金額高達 80.7億元，顯示外資開始提前卡位記憶體景氣反轉循環。

另一方面，在傳產與設備領域，長榮與上銀也獲得外資資金進駐，反映外資操作策略仍偏向 全球產業趨勢與景氣循環復甦題材並行布局。

投信資金偏好：AI基礎建設核心

相較於外資的配置較為分散，投信資金則呈現高度集中，主要鎖定 AI基礎建設供應鏈。在AI伺服器與高速連接領域，貿聯-KY、奇鋐、聯亞、光聖與緯穎皆獲得投信明顯買超，顯示投信持續看好AI資料中心與高速傳輸升級趨勢。

此外，在電源與散熱相關領域，台達電與致茂也受到資金青睞，而半導體設備方面則以旺矽與日月光投控為主要布局標的。同時，投信也持續加碼台積電與聯發科等產業龍頭。

整體來看，投信的操作邏輯明顯偏向長期AI成長趨勢股，與外資較偏向循環題材的布局相比，投信資金更集中於AI產業結構性成長機會。

三、土洋法人同買之個股：共同布局AI供應鏈

若觀察 外資與投信同步買進 的個股，幾乎可以發現全部皆集中在 AI基礎建設供應鏈。從以下比較可以看出兩大法人操作上的差異：

四、個股解析：土洋同步買進的兩檔代表股

個股一｜貿聯-KY(3665)

基本面定位

貿聯-KY(3665)為全球高速連接器與線束供應商，產品應用涵蓋 AI伺服器、高速資料中心、電動車與工業設備。隨著 AI GPU 功率與資料傳輸速度提升，伺服器內部與機櫃間的高速連接需求快速增加，使貿聯-KY 成為 AI 基建升級的重要受惠者。

在 800G / AI Server / 高速互連需求推動下，資料中心線材與連接器單價持續提升，帶動公司營運動能。

透過《籌碼K線》觀察

指標1、日分價量－技術面與支撐壓力

貿聯-KY(3665)股價扭轉空方格局，本周突破站上所有均線走強
分價量表近三月最大量區間為 1,434~1,461 元
股價收在 1,770 元仍在分價量之上，代表著分價量仍為下方的支撐區間。
後續可以將此區間，視為貿聯-KY(3665)的支撐防守區

指標2、Ｋ線－點選即可看到多項籌碼指標。

貿聯-KY(3665)本周法人同步買超，外資買 1,233張，投信買 4,080 張。
大戶持股比率增加，整體持股高達 46.69%，顯示核心籌碼持續集中
整體法人與大戶皆積極進場中，持續偏多看待。

指標3、其他功能－「籌碼日報」觀察更細部籌碼

切換至「籌碼日報」，更進一步觀察細部主力，上方的統計天數可以自動調整，看投資人想要觀察短線籌碼還是長線籌碼。

今天我們點選「20」，根據近 20 日的數據統計顯示出，近一月貿聯-KY(3665)的主力動向為小買，可以看到買超第一名的主力為「台灣摩根士丹利」，這一個月以來買超了 5,031 張貿聯-KY(3665)，進階觀察主力動向，可發現台灣摩根士丹利主力波段買超，籌碼較為健康，繼續觀察。

貿聯-KY(3665)小結

在 AI資料中心高速互連需求持續提升下，貿聯-KY同時獲得外資與投信同步加碼，顯示法人對其 AI基建成長性具高度共識，屬於AI伺服器供應鏈中的核心受惠股。值得後續關注。

健策(3653)為高階散熱與半導體均熱解決方案供應商，產品涵蓋均熱片（Vapor Chamber）、散熱模組與伺服器散熱相關零組件，主要應用於高效能運算（HPC）、AI伺服器與資料中心設備。隨著 AI GPU 功耗持續提升，伺服器平台對散熱效率與熱管理能力的要求大幅提高，帶動高階散熱元件需求快速成長。
在 AI資料中心朝高功率與高密度運算發展的趨勢下，高效能散熱已成為關鍵基礎設施之一，健策因此在 AI散熱供應鏈中具備重要地位。

透過《籌碼K線》觀察