Oppenheimer：Terafab專案對SpaceX未來與估值至關重要！

分析師指出，SpaceX的Terafab專案是其未來發展及估值的重要基石，預計將耗資近1200億美元。

隨著SpaceX和Tesla之間的Terafab專案逐漸受到關注，Oppenheimer分析師Timothy Horan強調此專案對於SpaceX的未來以及估值而言“至關重要”。該專案旨在實現供應獨立性並加速晶片設計過程，但目前合資條款尚未確定。Horan提到，儘管特斯拉缺乏晶圓廠經驗，但Intel的18A製造技術為整個專案提供了技術支撐。

根據Horan的說法，Terafab將生產兩種晶片系列，其中80%用於SpaceX的軌道資料中心，而20%則針對汽車和機器人進行邊緣推理。這使得Terafab成為SpaceX人工智慧戰略中的一個關鍵元件，然而，由於特斯拉和Intel的所有權結構不明，該專案也被視為高度投機性。

Horan對Terafab成功的信心源自多方面，包括與Intel的合作、美國政府的支援、強勁需求和優質基礎建設等。他認為，一旦完成，SpaceX將成為唯一一家垂直整合的AI公司，這將有助於其在市場上的擴張和主導地位。然而，晶圓廠的建設複雜且困難，即便是領先企業臺積電(TSM)也曾面臨延誤問題，因此SpaceX可能需要增加員工規模並投入大量資金。

此外，Horan表示，馬斯克所提出的年產量達到1TW的目標更像是一個方向性的宣告，而非硬性指標。不過，他對物理和數字AI持正面看法，並預測邊緣推理及太空耐受晶片的需求將呈現爆炸式增長。若Terafab能夠順利執行，將對SpaceX的估值產生深遠影響，甚至可能促成特斯拉與SpaceX的合併。

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