AT&T面臨艱難挑戰！Wells Fargo下調評級，星鏈合作機會渺茫

Wells Fargo對AT&T的評級為「減持」，指出其光纖增長無法抵禦來自衛星連線的競爭壓力。分析師預測未來將面臨更大挑戰。

在最新報告中，Wells Fargo對美國電信巨頭AT&T (T)給予了「減持」的評級，並設定每股18美元的目標價，相較於目前21.09美元的收盤價，顯示出約15%的下行風險。分析師Steven Cahall強調，儘管AT&T的光纖業務被視為重要成長機會，但在日益激烈的無線市場上，其仍然面臨來自衛星連線的競爭威脅。

Cahall指出，AT&T最不可能與SpaceX的Starlink達成移動虛擬網路運營商（MVNO）協議，這意味著AT&T需要依賴光纖及融合服務來提升客戶數量和服務收入。他預測到2032年，AT&T的光纖收入將從2026年的8%增長至14%。同時，他預期光纖覆蓋地點將從2023年的2100萬增加至5400萬。然而，Cahall也警告說，位於光纖覆蓋範圍外的客戶將面臨更高的競爭風險，尤其是在衛星影響整個固定無線接入(FWA)產業的情況下，AT&T尤為脆弱。

根據Wells Fargo的估算，AT&T與Starlink達成MVNO協議的機率僅有20%，相比之下，TMUS和VZ分別為30%和40%。若沒有此合作，該行認為AT&T的合理價值約為16美元每股。展望未來，AT&T需加倍努力以應對競爭壓力，否則將面臨更大的市場挑戰。

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