【08:45 投資快訊】大聯大(3702)法說:「預期產業Q2落底。」

半導體零組件通路商大聯大(3702)昨(22)日召開法說會。副總林春杰認為，產業在2Q23有望完全落底，過往來說第三季都會是全年最強的一季，但今年總體環境較為特殊，在通膨、戰爭等影響下，目前能見度仍未完全明朗，關鍵在於終端需求能否如預期復甦。面對上下游供應鏈調整，大聯大財務長袁興文表示，相比各別產線的變化，通路商的角色更著重在終端需求，1Q23稅後淨利6.85億，季減51.42％，EPS為0.41元。在獲利持續挹注及有效控管資產下，1Q23營運現金淨流入達154.18億元，連兩季淨現金流入超過420億元，無論在財務結構及現金水位上均持續大幅改善。2Q23營收將是觀察重點，若能達到財測區間，相較首季持平或提升，代表庫存調整已告一段落。2Q22展望部分，以新台幣30.4元兌1美元作為匯率假設基礎，大聯大(3702)預估單季營收為1,420~1,520億元，毛利率介於3.7~3.9%，稅後淨利為18.98~21.03億，EPS為0.89~1.01元。2Q23財測獲利出現明顯增長，主因在於轉投資的大陸通路商中電港4月12日順利掛牌，認列評價損益挹注。

從產品別角度，手機需求能見度低，換機延遲及新亮點仍待觀察，今年營收恐維持些微衰退；PC/NB則因電競需求暢旺，下半年有望優於上半年表現，全年則維持雙位數年減。至於伺服器則因應疫情以來生活及工作型態轉變，雲端服務刺激需求成長，今年有望維持成長態勢，惟總體經濟需求疲弱，雲端設備廠調整建置計畫，以及中美科技戰，都可能對產業帶來一定程度的影響。技術籌碼面上，外資連買但昨(22)日浮現部分獲利了結跡象，且股價連6紅，仍應留意追價風險。