【台股研究報告】奇鋐(3017)AI伺服器業務加持，股價突破整理創新高！

(圖片來源：Shutterstock)

奇鋐2022年在電子業低迷的情況下開出亮眼成績單，然而近期有研調機構下修全年伺服器出貨量，未來奇鋐營運成長將受阻嗎?讓我們一起來看看吧!

散熱方案供應商：奇鋐(3017)

奇鋐科技股份有限公司(股票代號：3017)為全球散熱主要供應商，提供散熱模組、風扇、機殼的整合銷售，主要應用在中央處理器(CPU)、伺服器、筆記型電腦散熱模組等，提供全方位的散熱解決方案，也因此客戶忠誠度較同業高。奇鋐散熱營收貢獻佔比約6成，其餘為機殼及組裝業務，銷售地區以亞洲為主。

法人連買，股價突破整理創新高

奇鋐股價經過長達一年的箱型整理後，受惠AI熱潮有望推升伺服器硬體的需求，有望帶動奇鋐的營運表現，股價突破整理走勢帶量創新高，且法人持續買超，持續提供上漲動能!

(資料來源：籌碼K線)

無懼電子業低迷景氣，2022營收獲利創新高

2022年受高通膨以及疫情紅利消失影響，PC、NB終端需求相當疲弱，電子業迎來低迷的市場，客戶都在調整庫存；但奇鋐布局伺服器相當成功，分散了電腦終端需求疲弱的風險，而且伺服器在2022年成為科技發展重點，加上AI助攻還有匯兌利益，將奇鋐營運帶到高峰，營收560億元，年增18%，EPS 11.78元，年增43%，都創下歷史新高，現金股利也超越以往水準，將發放5.42元。

(資料來源：價值K線)

第一季將衰退，但全年仍有望成長

2023年第一季為傳統淡季，加上在2022年第四季PC市場出貨大幅衰退，因此第一季將會成為全年低谷，今年前兩個月累積營收70億元，年減16%。長線來看，各國持續推動5G建設，為奇鋐網通事業提供動能；PC及TV等消費性電子產品在客戶積極調整庫存下已接近尾聲，近期也出現了PV及TV剛性需求回溫的情況；伺服器相關產品雖然被下修出貨量，但在AI成為主要發展趨勢後，伺服器硬體需求將被推升。整體來看，奇鋐全年的營運仍令人期待。

結論

綜合上述，奇鋐在2022電子業低迷的一年逆勢創新高；到了2023年雖然首季遇到低谷，但在PC、TV庫存調整到了尾聲、需求逐漸恢復，以及AI發展為伺服器硬體帶來需求下，全年仍有望穩健成長，因此市場預估奇鋐2023營收為563億元，EPS 為12元，營運獲利表現成長可期。

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