AI資本支出疑慮引發賣壓，台股重挫逾1600點失守半年線，台積電等供應鏈回檔

AI資本支出效益引發市場疑慮，台股大盤失守半年線

受美國科技巨頭Alphabet最新公布的第三季自由現金流轉為負90.7億美元影響，市場對AI資本支出的實質效益與持續性疑慮浮現，進而引發全球科技股賣壓。在此連動波及下，台股大盤面臨短線大幅修正壓力，單日盤中一度重挫逾1600點，接連失守4萬6千點與4萬5千點整數關卡，甚至跌破重要的半年線支撐，顯示整體市場投資氣氛轉趨保守。

權值股與晶圓代工面臨估值重估壓力

在整體賣壓籠罩下，半導體與權值股首當其衝。晶圓代工龍頭台積電(2330)股價從月初的2590元高點滑落，盤中最低觸及2360元，跌破2400元整數關卡。另一晶圓大廠聯電(2303)表現同樣承壓，儘管其公布第三季歸屬母公司淨利達164.3億元、每股盈餘為1.32元，並重磅宣布追加32億美元資本支出，全力投入先進封裝與矽光子技術，但股價仍遭遇龐大賣壓，盤中一度觸及115元的跌停價位。

硬體供應鏈回檔，零組件大廠面臨挑戰

除了晶圓代工端，AI伺服器與硬體供應鏈同樣面臨資金輪動下的估值修正現象。電源供應器大廠台達電(2308)近期營運面臨挑戰，受泰國子公司提列存貨跌價損失的不利因素影響，第三季合併毛利率跌破35%，拖累股價自5月份高點2585元一路修正至1335元附近，波段累積跌幅超過四成。同時，IC設計龍頭聯發科(2454)與伺服器導軌大廠川湖(2059)等相關概念股也呈現同步回檔走勢。

大廠持續擴大AI基礎建設，留意後續實質拉貨指標

整體而言，雖然短期科技大廠的現金流量變化與高昂的資本支出金額引發市場劇烈波動，但從企業的長線布局來看，實質上仍持續擴大AI基礎建設規模。隨著各大國際科技廠相繼發布最新財測數據與增加投資預算，AI伺服器與相關硬體供應鏈的營運數據變化，將成為後續觀察產業鏈實質連動效益、以及台股止跌回穩的重要客觀指標。