被動元件迎AI結構性轉變，營收創495億新高，國巨擴產15%迎淡季不淡

AI應用需求強勁，被動元件產業迎來結構性轉變

受惠於人工智慧(AI)相關應用需求持續強勁，電子元件產業在AI推波助瀾下正迎來結構性轉變。被動元件大廠國巨(2327)第三季營運表現亮眼，單季營收達495.32億元，創下單季歷史新高。前三季累計稅後純益達294億元，年增74.1%，每股純益（EPS）為14.32元。

鉭質電容與MLCC動能顯著，稼動率與雙率齊揚

在獲利指標方面，第三季毛利率攀升至41%，營業利益率達29.5%，雙雙呈現季增與年增的趨勢。產能利用率部分，第三季特殊品與標準品稼動率均逼近95%，加上訂單出貨比（B/B Ratio）維持在接近2的高檔水平，其中鉭質電容及多層陶瓷電容（MLCC）等AI相關產品的動能尤為顯著。

通路庫存回歸健康水位，擴廠計畫瞄準明年第二季

隨著AI相關營收佔比在第三季上升至近兩成，整體通路庫存水位已回歸健康狀態。全球分銷商庫存月數已降至約4個月，大中華區更在2個月以下。為因應強勁需求，已著手規劃擴充產能，預計針對鉭質電容及MLCC的總產能將較目前增加10%至15%。部分新增產能將於明年第二季起陸續開出，公司的長期目標是將產能利用率維持在85%至90%的彈性區間。

第四季營運展望淡季不淡，靈活調整策略應對變數

展望後市，傳統第四季雖為被動元件淡季，但因訂單動能延續，營收及雙率預期均有望微幅優於第三季，呈現淡季不淡的格局。面對地緣政治與經濟環境的不確定性，公司表示將持續透過採購策略調整、反映原物料成本，以及產能去瓶頸化來支應未來幾季的市場供需變化。