航運運力緊縮與物流併購效應發酵，最新8月營收激增，陽明創22個月新高！

全球海運運價維持高檔與長假前出貨潮湧現

台灣航運與物流業者陸續公布最新8月份營收表現，整體產業受惠於市場運價持續位於高檔與企業併購綜效發酵，展現強勁的營運成長動能。其中，陽明(2609)8月單月營收達新台幣216.11億元，較上月增加3.72%，較去年同期大幅增加56.17%，成功創下22個月以來的波段新高紀錄。深入分析這波營運成長，主要受惠於歐美、日本與東南亞等地區製造業活動表現穩定，加上中國十一長假前的一波出貨潮，提供了實質的運輸需求支撐。此外，近期氣候變遷與主要港口罷工等外部因素交相影響，導致市場有效運力持續處於偏緊狀態，進一步穩固了航商的獲利空間。

貨攬業者跨區域整合發酵與科技空運需求攀升

在貨運承攬業務方面，台驊控股(2636)同樣繳出亮眼成績，8月合併營收來到29.09億元，不僅月增3.42%，年增幅更達85.48%。累計今年前8個月合併營收達171.43億元，年增17.91%，一舉創下50個月以來的歷史新高水準。進一步拆解營收結構，該公司8月份的海運營收年增率高達141.22%，表現尤為突出；而在空運部分，受惠於亞洲至北美航線的科技與電子產品需求穩健支撐，空運營收也繳出年增22.81%的佳績，充分反映出集團透過跨區域與多元服務整合，成功擴大了整體營運規模並分散單一市場風險。

國內物流業啟動整併與拓展高科技溫控商機

除了海空運市場表現熱絡，國內陸地物流業者也積極透過併購擴大市占版圖。嘉里大榮(2608)於今年8月3日正式取得嘉里國際物流100%股權後，併購效益迅速顯現，推升8月份營收來到15.65億元，年增18.56%。公司上半年累計營收達62.12億元，每股盈餘（EPS）穩健交出0.96元。為進一步提升企業營運綜效，該公司積極藉由併購策略串聯國內外運輸網絡，並將目光瞄準高附加價值產業，積極拓展竹科與南科的高科技物流業務。此外，其位於汐止的醫藥物流園區目前已順利取得GMP與GDP資格，未來將持續朝向高規格合規管理的溫控物流服務發展，為營運添增新動能。

罷工變數與運力供給成後續航運供應鏈觀察指標

整體而言，航運與物流產業在運價支撐、旺季效應與整併效益的三重加持下，8月份普遍繳出優異的成績單。展望後市，投資人與供應鏈業者應持續關注兩大變數：首先是歐美主要港口勞資協商與潛在罷工事件的後續發展，這將直接牽動全球港口的作業效率與塞港風險；其次是全球氣候異常對關鍵航道的影響，以及新船下水帶來的運力供給變化。這些市場變數不僅將決定第四季海運運價的走勢，也將牽動貨運承攬與國內物流業者的轉單效應與營收續航力。