租賃產業迎資產破兆里程碑！中國信用成本降，中租-KY前3季賺逾158億

租賃業資產規模創新高，十年複合成長達雙位數

亞洲租賃市場迎來重要里程碑，根據最新公布的第三季法說會數據顯示，指標企業中租-KY(5871)的總資產正式突破一兆元大關，過去十年的年化複合成長率高達百分之十三。在整體財務數據表現上，今年前三季合併稅後純益達新台幣一百五十八點八億元，每股稅後純益為八點七三元；結算至前十月，累計稅後純益更達到一百七十六億元。整體信用資產成長幅度符合市場預期，資產報酬率維持在百分之二點二，股東權益報酬率則達到百分之十二，顯示租賃產業在穩健擴張中仍保持良好的獲利能力。

中國市場信用成本下降，資產品質趨穩

在中國大陸租賃市場方面，前三季信用資產達五百一十一點八二億人民幣，延滯率維持在百分之六點九，與前一季持平，顯示資產品質已初步持穩。受惠於信用成本年化降至百分之三點七，今年呆帳費用大幅減少約四億人民幣，且業務本金已連續三個月呈現正成長，營運動能逐漸回溫。此外，針對稅務返還部分，今年前三季退稅與財政扶植合計約兩億人民幣；依據官方最新說明，在即徵即退政策停止後，預估明年財政扶植金額約為一點七億人民幣，對整體獲利影響仍在可控範圍內。

台灣資金成本影響見頂，綠能業務效益待發酵

回到台灣市場，近期受到股市資金需求增加以及銀行流動性覆蓋比率規定的影響，租賃業的資金成本出現微幅上升的現象，不過企業表示，此波資金成本攀升對損益的影響已接近滿足點，後續壓力有望減輕。此外，在積極布局的綠能與儲能業務方面，近期因併購增加太陽能光電股權，導致折舊等售電成本的增幅大於售電收入，使得台灣第三季獲利較前一季出現微幅下滑。後續的綠能營運效益，將依據儲電與市場供需競標計價的實際表現而定，為產業鏈長期發展的重要觀察指標。

東協地區延滯率顯著改善，柬埔寨短線承壓

東協地區同樣是租賃產業的重要增長引擎，今年前九月信用資產達一千二百五十點八億元，累計獲利二十一點九億元，整體延滯率順利降至百分之四點三，顯示東協市場的資產品質正持續改善。然而，各國市況存在差異，其中柬埔寨市場因國際地緣政治推升油價，導致當地經濟放緩及消費者償付能力下滑，單季需提列較多信用減損損失。對此官方也指出，相關呆帳提列預計將於今年底前反映完畢，以妥善因應外部環境帶來的短期波動，為明年的穩健營運奠定基礎。

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