石化產業面臨供需失衡！加速佈局半導體材料求轉型，最新中石化營收降3成

石化產業逢逆風，業外拖累加劇虧損考驗

石化產業近期持續面對供需失衡的考驗。最新法人說明會中，中石化(1314)公布今年上半年營收為新台幣80億元，較去年同期減少30%，歸屬母公司業主淨損19.86億元，每股虧損0.52元。儘管總經理陳穎俊表示，上半年石化本業營運已見改善，對稅後損益挹注7.39億元，但由於喪失對中華工程(2515)的重大影響力，依會計準則重估股權並認列投資損失18.04億元。不過此損失屬於會計帳面重估，並無實際現金流出，亦不影響日常營運資金。

供需失衡與原料大漲夾擊，產銷調控成重點

在石化本業方面，整體市場面臨己內醯胺（CPL）及尼龍產業供過於求的壓力，石化廠普遍採取產銷調控與去化庫存策略，上半年平均開工率僅維持在四成左右。此外，丙烯腈(AN)產品則受到原料成本大幅上漲超過45%的嚴重影響，為了降低市場波動與高價原料庫存帶來的潛在風險，公司將繼續保持低開工率。展望下半年，彈性調整各項產品的產銷配置，成為石化業者致力於改善整體營運效益的關鍵樞紐。

產業加速轉型，跨足半導體與新能源尋動能

為推動傳統石化產業轉型，業者積極佈局新能源、低介電樹脂及半導體材料等高附加價值領域。目前無鹵型高溫阻燃添加劑已順利完成首批小量訂單出貨；低介電樹脂材料亦取得韓國客戶訂單，並正式進入產線驗證階段。在半導體材料方面，正與客戶積極推進先進封裝及載板相關材料的樣品驗證，同時評估切入電子級雙氧水供應鏈，期望藉由產品線升級為未來營運注入嶄新動能。

資產活化與重大開發案進度牽動資金調度

除了本業與轉型佈局，資產活化亦是傳統石化廠未來的營運重點。高雄洲際碼頭儲槽投資案已進入第三階段並開始試營運；而高雄前鎮特貿五A及橋頭廠等土地資產，則持續尋求處分或招商機會。針對市場關注的京華廣場開發案，子公司鼎越開發擬以728%容積率出售土地，由於土地目前仍遭扣押，鼎越已提出第四次抗告，尚待高等法院裁定結果。同時，聯貸案截至八月底借款餘額為58.8億元，後續將依據法令規範並與銀行團討論還款規劃，相關發展將持續牽動市場資金面。