AI伺服器供應鏈發威！9月製造業景氣測驗點創逾4年新高，三大產業兩極化

三大產業測驗點呈兩極化，製造業衝上四年半新高

台灣經濟研究院公布最新9月營業氣候測驗點，三大產業呈現兩極化走勢。製造業測驗點受惠於人工智慧應用與電子新品備貨需求，微幅增長至101.39點，創下逾四年半新高。相較之下，服務業受金融市場震盪拖累，測驗點連續三個月下滑至92.65點，來到今年最低點；而營造業則因科技廠擴建與房市管制微調，回升至110.42點。

AI伺服器與電子新品備貨發酵，帶動製造業生產動能

在製造業方面，全球AI基礎設施擴張帶動了伺服器及相關電子零組件的需求，同時國際品牌新機備貨潮也為生產端挹注動能。此外，國際油價走高推升了石化及塑橡膠原料的報價，使得上游相關企業當月營運表現熱絡。然而，部分廠商也面臨中東地緣政治風險與晶片成本飆升帶來的壓力，整體產業鏈呈現上游報價上揚、終端需求持穩的狀態。

金融業受美債殖利率攀升拖累，服務業面臨測驗點下探壓力

服務業方面，表現最為嚴峻的區塊集中於金融保險與證券業。受到美國通膨引發的升息效應，以及美債殖利率攀升影響，債券評價面臨壓力，金融業投資收益出現縮減。此外，股市震盪與交易量減少也波及證券業營收。儘管實體餐旅業在節慶活動與大型展會的帶動下維持基本成長，但仍無法完全抵銷金融業權重極高所帶來的整體下滑衝擊。

科技廠擴建與房市管制微調，支撐營建業穩步回升

營建業則展現了相對穩定的產業面貌，主要受惠於高科技廠商持續推動擴廠計畫，加上政府公共建設與公辦都更案量穩定釋出，支撐了整體營造需求。同時，央行近期適度調整房地產信用管制措施，帶動六都建物買賣移轉棟數回升。綜合來看，當前台灣各產業發展深受國際利率變動、地緣局勢及終端消費數據牽動，各自面臨不同程度的營運與生產環境變化。