瓦城(2729)6月營收回落，年增還撐得住，但獲利為何反而被看衰？

6 月營收回落，但瓦城的年增還站得住腳

我會先看兩件事：單月營收有沒有掉速，以及年增能不能守住。因為對連鎖餐飲來說，單月創高不一定代表體質更強，反而是展店節奏、來客與客單價能不能一起撐住，才比較像真正的訊號。

瓦城(2729)6 月合併營收 5.31 億元，月減 12.56%，寫下近 2 個月以來的新低；但跟去年同期相比，仍有 12.56% 的年增。也就是說，雖然短線月度表現轉弱，但放到年度基期來看，成長動能還沒有失速。

 

上半年累計仍有成長，只是後段壓力要留意

累計 2026 年前 6 個月營收約 32.9 億元，年增 7.79%，代表上半年整體還是維持擴張。不過，單月已經出現月減，接下來我會更在意的是：旺季前後的同店銷售是否續強、客單價能不能撐住，以及展店是否還維持原本速度。

另外，法人機構平均預估瓦城今年稅後純益將衰退至 2.2 億元，預估 EPS 落在 4.65～5.5 元。如果營收成長不再同步轉成獲利，後面市場就會更敏感地看毛利、費用率與門店效率。

source: 公司月營收 / 法人機構預估