244檔中小型基金收復7月跌幅，AI接單還能推淨值續強嗎？

 

台股七月急跌後，中小型基金先把淨值拉回高點

7月份台股震盪很大，很多中小型基金先把跌幅收回來。最新數據顯示，已有 244 檔台股中小型基金的淨值回到七月下跌前的高點，這代表資金在波動中先回到了部分中小型標的。
今年上半年，台灣中小型股票基金平均報酬率達 59.3%，表現最好的基金甚至出現翻倍級報酬，市場對主動選股的需求也因此更明顯。

 

主動式基金在亂流裡能換股，績效回升速度比較快

主動式基金的做法，是由經理人團隊親自研究公司與產業，再決定資金要放在哪裡。市場平穩時，這種差異感受不一定強；行情劇烈震盪時，差距就容易拉開。
當資金從風險較高的公司撤出，轉向成長性較明確的中小型企業，淨值修復速度會比被動追著大盤跑更快。這也是今年上半年中小型基金平均報酬率衝上 59.3% 的背景。

 

AI 賺錢效應往供應鏈下層擴散

我看到的另一個變化，是 AI 需求開始往台灣中小型企業擴散。前段時間先受惠的，是大型科技公司；現在，裝潢設計、水電管線、特殊建材這類角色，也開始接到更多訂單。
這個擴散過程，讓不少名字不那麼響亮的公司進入基金經理人的名單。資金若能跟上供應鏈往下延伸的節奏，就比較容易抓到今年上半年的中小型股表現。

 

抗震與爆發力，反映不同基金操作風格

七月份急跌時，施羅德台灣樂活中小基金 A類型(SCH004)的跌幅大約控制在 10.7%，防守屬性相對明顯。這類基金通常會先挑體質較穩健的公司，讓淨值回撤幅度較可控。
另一端則是攻擊型配置。台新台灣中小基金(TST021)近一年報酬率超過 104%，展現很強的進攻效率。國泰中小成長基金(新台幣)、富邦精銳中小基金 TISA類型、瀚亞中小型股基金，近期單日淨值約有 2% 左右回落，短線波動仍然存在。

 

不配息設計，把報酬留在基金裡繼續滾大

規模面也能看出市場接受度。統一中小基金(TW000T0906Y5)規模已達 75 億元，最新淨值為 213.95 元，資金持續留在這類產品裡。
不少熱門中小型基金採不配息設計，意思是配息不會每月或每季發回投資人，而是留在基金內繼續投入。對長線資金來說，這會讓複利累積得更快；基金經理人也能把收益再轉成下一輪投資火力。

 

中小型基金的波動，會隨 AI 擴散節奏持續放大

中小型公司的特性本來就比較活潑，接到大單時，股價反應會很快；遇到市場風吹草動，震盪也會更明顯。這類基金適合長線看趨勢、短線接受波動的資金。
接下來我會持續看兩件事：AI 需求能否繼續往台灣中小企業擴散，以及經理人是否還能把資金留在接單動能較強的公司。只要這條線還在，基金淨值的修復速度就有機會維持。