Lands’ End(LE)電商營收年增5.3%，第三季獲利撐得起股價嗎？

 

第二季營收小幅超越預期，盤前先反應 8% 上漲

Lands’ End(LE) 2026 財年第二季營收是 3.02 億美元，年增 2.7%，比華爾街共識多 94 萬美元。Non-GAAP EPS 為 0.09 美元，較市場預期少 0.01 美元。盤前股價先上漲 8%，市場先把注意力放在營收端的穩定度。

我會先看這種組合：營收小幅優於預期，獲利端略低於預期，股價先給出正面反應。這代表市場當下更重視營收維持力道，特別是公司最大的營收來源還在美國電商。

 

美國電商年增 5.3%，仍是第二季主要推進力

第二季美國數位電商部門淨營收達 2.689 億美元，前一年同期是 2.553 億美元，增加 1,360 萬美元，年增 5.3%。以結構來看，這個部門仍是 Lands’ End 最重要的成長來源，也直接支撐整體第二季營收轉正。

這類零售公司我通常會把數位通路放在前面看，因為它往往最先反映需求變化，也最能帶動整體營收節奏。Lands’ End 這一季的數字，至少說明美國電商通路還在延續成長。

 

第三季指引保守，調整後 EPS 低於市場預估

公司對 2026 財年第三季的淨營收指引是 3.0 億至 3.3 億美元，市場預期約 3.264 億美元。獲利部分，淨損益預估落在淨損 100 萬美元到淨利 300 萬美元，稀釋後 EPS 為虧損 0.03 美元到獲利 0.10 美元。

投資人更在意的調整後數字，指引為 200 萬至 600 萬美元，調整後 EPS 為 0.07 至 0.20 美元，低於華爾街預估的 0.23 美元。調整後 EBITDA 則估在 1,400 萬至 1,800 萬美元。這組預測顯示，公司對短期獲利節奏的抓法偏保守。

 

全年營收貼近預期，調整後獲利中位數高於市場

全年展望方面，Lands’ End 預估 2026 財年淨營收介於 13.0 億至 13.5 億美元，和市場預估的 13.4 億美元接近。全年調整後淨利預估為 1,300 萬至 2,100 萬美元，調整後 EPS 為 0.44 至 0.72 美元，中位數高於市場預估的 0.53 美元。

調整後 EBITDA 目標為 6,200 萬至 7,000 萬美元。全年指引的訊息比較清楚：營收基調維持，獲利仍有改善空間，但第三季的短期節奏不算強。

 

股價短線先漲，後面還是看電商動能能否延續

Lands’ End 最新收盤價是 11.27 美元，單日跌 4.57%，成交量 287,379 股，較前一日增加 5.40%。這和盤前 8% 的反應放在一起看，代表市場對財報的第一時間反應偏正面，但正式交易時段又回到更謹慎的態度。

我會把接下來的觀察重點放在美國電商營收能否維持 5% 以上年增，以及第三季調整後 EPS 能否靠近指引上緣。若營收延續穩定、獲利跟上，股價才有機會把短線反應轉成較完整的評價重估。