中東交火拖累費半與亞股，本週非農能讓風險偏好回來嗎？

 

伊朗交火延續，市場先收回風險偏好

伊朗攻擊駐約旦美軍後，市場又把注意力拉回中東風險。美國先前打擊拉拉克島上的伊朗飛彈發射器，川普也放話伊朗若再反擊將被徹底抹除，但交火持續，油價與通膨預期都回到交易桌上。

我會先看兩條線：一條是地緣衝突會不會再升高，一條是本週大、小非農能不能把通膨與就業預期重新定錨。這兩條線會直接影響資金對成長股、費半與亞股的風險承受度。

 

費半、日股、韓股先反映壓力

昨（2）日費半再度下探半年線，代表科技股先承接壓力。今（2）日日經失守8/25前低，韓股暫失月線，加權也收跌，把昨（1）日的反彈先吐回來。

這組走勢的訊號很一致：資金在等待數據與事件落地前，先降低曝險。若只是單一市場回檔，解讀會比較簡單；現在是美、日、韓同步轉弱，短線風險偏好明顯降溫。

 

本週先看小非農，通膨觀望還在

本週先有小非農，之後才是大非農。市場先盯這份先行數據，因為它會影響對薪資、就業與通膨的短線判讀，也會影響聯準會降息節奏的預期。

若數據偏熱，風險資產容易再承壓，科技股與高本益比族群的波動會放大。若數據回到溫和區間，市場才有空間把注意力從地緣風險拉回基本面。

 

台股昨天反彈後先休息

加權指數昨（2）日收跌，等於把前一日的戰果吐回去。這種走法通常代表盤面沒有形成連續追價的共識，短線多半還是看外部事件與美股走勢臉色。

我會把這段行情視為觀望期。現在的重點在於，費半能否站回半年線、日韓是否回到前高附近的整理區，以及本週數據能不能讓市場停止只看風險事件。若這三個條件都沒有改善，指數要恢復穩定，時間會比想像中長。