台股大漲538點近半數個股收黑，聯發科站上5000元後買盤能否延續？

 

指數上漲538點，近一半股票收黑

今年9月21日，加權指數收在47,718.84點，上漲538.09點，漲幅1.14%。盤面上漲929家、下跌849家，收黑家數接近一半，許多投資人的感受自然跟指數有落差。

當天成交金額8,202億元，已低於兆元。漲停66檔、跌停2檔，市場仍有活躍題材，但參與上漲的股票減少，量能也同步收縮。指數強勢與市場廣度轉弱同時出現，這是9月21日盤面最鮮明的特徵。

我常說，看大盤不能只看最後漲了幾點。加權指數受到大型權值股影響很深，退休投資人若持有0050，感受可能接近指數；手上若以中小型股或單一產業為主，當天績效便可能完全不同。

 

台達電與聯發科帶動指數，聯發科首度站上5,000元

今年9月21日，台達電(2308)收1,875元，上漲8.07%；聯發科(2454)收5,010元，上漲6.37%。兩檔大型權值股漲幅突出，成為指數上漲的重要推力。

聯發科盤中最高來到5,035元，首度越過5,000元並創歷史新高。公司發表天璣9600 Pro與9600M，旗艦晶片主打AI與效能升級，其中天璣9600 Pro採用台積電2奈米製程；ASIC設計服務業務也傳出將於第4季量產。這些消息共同支撐當天市場預期。

台達電則受惠於法人看好AI電力基礎建設需求，買盤明顯回流。日月光投控(3711)上漲3.92%，富邦金(2881)上漲2.66%，台積電(2330)上漲0.81%；鴻海(2317)小跌0.20%。漲點集中在少數大型權值股，也解釋了指數與多數持股體感的差距。

 

測試介面股回吐，市場先反映短線獲利了結

測試介面族群在今年9月18日曾上漲約5%至6.6%，9月21日卻全數回吐，跌幅甚至超過前一個交易日的漲幅。這種走勢代表短線籌碼鬆動，追價資金承接意願下降。

目前外資對封裝、測試及相關AI概念股的看法仍偏正向，尚未出現研究報告全面推翻產業題材的情況。依現有證據，9月21日的下跌較接近漲多後的獲利了結；基本面能否維持，仍要看後續訂單、營收與法人持股變化。

單日回吐無法單獨判定產業趨勢轉弱。若跌勢延續，並伴隨公司展望下修或法人連續賣超，判斷才需要跟著調整。

 

四檔主動式ETF績效分化，正貢獻持股同步減少

今年9月21日，00981A主動統一台股增長上漲1.72%，00403A主動統一升級50上漲1.55%，兩者都高於0050的1.37%與加權指數的1.14%。00993A主動安聯台灣上漲0.74%，00982A主動群益台灣強棒僅上漲0.13%，四檔差距已經拉開。

更值得留意的是內部廣度。今年9月18日，四檔主動式ETF各有44至50檔持股提供正貢獻；到了9月21日，只剩25至33檔。聯發科是四檔共同最大正貢獻來源，單檔貢獻約0.43至0.59個百分點；旺矽則共同形成拖累。

這也提醒我，主動式ETF一天領先大盤，可能來自少數重押持股。退休配置仍要回到較長期間的總報酬、波動與持股集中度，單日漲幅和配息率都只能提供局部資訊。

 

經理人在跌停時加碼聯茂，其他持股也大幅調整

00982A在今年9月15日尚未持有聯茂(6213)，9月16日新建170張，9月17日增加至280張。聯茂9月17日跌停10%，經理人當天仍加碼110張；9月18日再增加100張，持股來到380張。到了9月21日，聯茂上漲7.33%，顯示逆勢加碼短期獲得價格回應。

00403A在今年9月18日前後的調整幅度更大。力成(6239)由5,360張降至2,800張，接近減半；聯電(2303)由58,000張增至60,000張，南亞科(2408)由1,200張增至2,000張，欣銓(3264)則由700張降至1張。9月21日，力成上漲2.99%、聯電上漲0.64%、南亞科下跌1.71%、欣銓上漲5.77%，顯示減碼或出清後，股價仍可能繼續上漲。

00981A則把金像電(2368)由219張增至1,234張，9月21日上漲2.45%；同時減持緯穎360張、增持京元電子320張，京元電子當天上漲3.43%。這些變化可以用來觀察經理人的產業取捨，單日漲跌還無法評定換股成效。

 

後續觀察市場廣度、測試介面與權值股續航

接下來可持續追蹤上漲家數與成交金額。指數位於高檔，上漲家數僅929家，成交金額又降至8,202億元；若廣度與量能繼續收縮，指數漲幅對多數持股的帶動效果可能更有限。

測試介面股能否止穩、聯發科站上5,000元後能否維持買盤，也是短線盤勢的重要觀察點。主動式ETF方面，可留意00982A是否繼續增加聯茂，以及00403A大幅減持欣銓後的配置方向。

對退休投資人來說，一天的經理人換股紀錄可以協助理解市場資金，仍不足以取代資產配置。我會把0050這類大盤ETF放在長期累積的位置，再依現金流需求搭配0056等高股息ETF與債券；績效判斷則持續看總報酬、風險與持有期間。