金控前三季獲利開出好成績，公股投信整併能帶動誰？

 

2026年前三季，永豐金與國票金率先交出高成長

13家上市金控在2026年10月陸續公布9月與前三季自結獲利，永豐金(2890)與國票金(2889)率先揭露成績。永豐金2026年前三季稅後純益367.7億元，年增79%；每股稅後純益為2.49元，獲利與每股盈餘都創歷年同期新高。

永豐金旗下銀行與證券子公司也同步創下同期新高，代表獲利成長具有子公司支撐，並未只集中於單一業務。國票金2026年前三季稅後純益36.9億元，年增116%；每股淨值為12.66元。年增幅度很高，也要留意前一年比較基期，等全年數字公布後，獲利延續性會更清楚。

這兩家公司為金融股財報季開了好頭，現階段仍屬率先公布的個別成績。兩家高成長尚無法代表全部金控，大型壽險型與銀行型金控的數據陸續揭露後，才能看出獲利改善的廣度。

 

壽險看投資收益與避險成本，銀行看放款與財管收入

金控獲利要拆開看子公司。壽險型金控的經常性投資收益，是債券利息、股利等較持續的收入；匯率避險成本，則會影響海外資產換回新台幣後留下多少收益。兩項數字一起觀察，較能理解壽險獲利的穩定程度。

銀行型金控可留意放款成長，以及財富管理帶來的手續費收入。放款增加有助利息收入，仍需搭配信用成本與資產品質；財管手續費提高，則可增加利息收入以外的獲利來源。子公司獲利組成會影響金控獲利品質，單看母公司總獲利容易漏掉波動來源。

我常說，退休投資人看金融股，股利紀錄固然有用，總報酬與獲利來源也要一起看。某一年盈餘快速成長，未必能直接推算未來每年配息；資本需求、子公司上繳能力與景氣循環，都會影響最後能分配的現金。

 

公股投信四合一進入董事會與主管機關審核階段

公股金融體系同步推進投信整併。第一金(2892)、兆豐金(2886)、合庫金(5880)與華南金(2880)規劃整合旗下四家投信，已陸續完成盡職調查，並依收益法估算各家公司價值。

四方也已和相關工會完成勞資協商，提出員工安置計畫。下一個程序是由四家金控分別召開董事會決議，再送主管機關審核。整併案仍有法定程序要完成，現階段可以確認的是架構與持股規劃逐漸具體。

合併案預計由第一金投信擔任存續公司，第一金將取得過半股權，確立主導地位；兆豐金預計持有逾三成股權。持股安排可決定治理權責，營運成效仍要透過後續數據評估。

 

資本水準、上繳股利與整併效益決定長期價值

公股投信完成整合後，市場會關注資產管理規模、費用控制、產品重疊程度及通路合作。若整合能降低重複成本、擴大基金規模並提升通路效率，才會逐步反映在金控獲利。完成合併只是起點，綜效要靠財務數字確認。

對退休資產配置來說，我會把金融股視為股票部位的一部分，避免把高配息直接等同低風險。透過0050、0056或其他ETF持有金融股，也要了解各ETF的選股方式、金融業比重與配息來源，最後仍以含息總報酬衡量成果。

我40歲後才逐步建立投資配置，更能體會分散的重要。金控前三季獲利成長提供正面訊息，後續仍要等各家2026年第三季與全年財報，檢查壽險避險成本、銀行放款品質、子公司上繳股利能力，以及公股投信整合後的實際費用與收入變化。這些數據比單一年度的高成長率，更適合拿來評估退休現金流能否延續。