18檔ETF多數折價交易，退休配置會因此換股嗎？

 

今年10月5日18檔ETF折價多於溢價

今年10月5日（2026年）收盤後，納入統計的18檔ETF中，有3檔溢價、14檔折價、1檔持平。折價檔數明顯較多，但幅度普遍有限，當日沒有ETF超過±1.0%門檻。

折溢價的算法，是用收盤價減去淨值，再除以淨值。正值代表市價高於每單位淨值，負值代表市價低於淨值。這項數字反映當天交易價格與資產淨值的距離，無法單獨說明未來報酬。

溢價最高的是元大高股息(0056)，收盤價57.85元、淨值57.65元，溢價0.35%。群益台灣精選高息(00919)溢價0.22%，大華優利高填息30(00918)溢價0.06%，三檔高股息ETF包辦溢價榜前三名。

 

主動式ETF平均折價較深

主動統一升級50(00403A)折價0.61%，是當日折價幅度最大的一檔。國泰台灣科技龍頭(00881)折價0.55%，主動富邦台灣龍耀(00405A)折價0.50%，接著是主動凱基台灣(00407A)折價0.46%、主動群益台灣強棒(00982A)折價0.44%，以及主動統一台股增長(00981A)折價0.43%。

其餘進入折價前十名的ETF，包括富邦科技(0052)折價0.40%、元大台灣價值高息(00940)折價0.38%、富邦台50(006208)折價0.34%，以及元大台灣50(0050)折價0.23%。這些數字都低於1%，當天仍屬小幅偏離。

依當日樣本計算，主動式ETF平均折價0.34%，被動式ETF平均折價0.14%。兩者相差0.20個百分點，只能描述當日成交狀況。若要判斷主動式ETF是否經常出現較深折價，仍需觀察更長期間、成交量與不同市場環境。

 

全體折溢價極差為0.96個百分點

當日最高溢價0.35%，最低折價0.61%，全體極差為0.96個百分點。依±1.0%的異常標準來看，異常清單維持0檔。市場雖以折價交易居多，尚未出現明顯偏離淨值的個案。

國泰永續高股息(00878)、主動統一全球創新(00988A)、主動元大AI新經濟(00990A)及主動復華未來50(00991A)，當日尚無淨值資料，因此未納入排行。少了這四檔，18檔樣本只能呈現當天部分ETF的交易面貌。

ETF收盤前後若遇到成分股價格更新時間不同、買賣盤較薄，折溢價可能短暫擴大。單日折價也不等於撿到便宜，隔日淨值更新後，差距可能自然縮小。觀察成交量、買賣價差與連續數日變化，會比只看一天可靠。

 

退休配置仍要回到總報酬與現金流

我常說，0050折價0.23%或0056溢價0.35%，都不足以改變長期退休配置。0050偏向大型權值股與資本成長，0056偏向股息現金流，兩者承擔的角色不同。配置比例仍要配合退休年限、生活支出與可承受波動。

我40歲才開始投資，後來愈來愈重視資產配置。高股息ETF可以提供較直觀的現金流，我也理解退休族希望定期收到配息；總報酬仍要一起計算，其中包含價格漲跌、配息、費用與稅負。殖利率很高，若淨值長期下滑，退休資產仍可能縮水。

對長期投資人來說，單日折溢價適合拿來檢查成交品質。下單時可使用限價，並避開成交過度清淡的時段。退休準備的成敗，主要由儲蓄率、股債配置、持有時間與總報酬累積決定；今年10月5日的小幅折溢價，尚未形成改變配置方向的證據。