00937B被三路資金搶進，為何高股息ETF反而遭外資大賣？

今日ETF籌碼怎麼走？我看到的是「債券被搶、台股ETF分歧」

今天台股加權指數小漲 25.91 點，收在 23,380.52 點，漲幅 0.06%。
指數表面看起來波動不大，但如果把目光拉到 ETF 籌碼上，八大官股、外資、自營商的動作就很有意思了。

我常說，看 ETF 不要只看配息，還要看資金到底往哪裡跑。因為錢會說話，尤其是大戶的錢，通常比新聞更誠實。

 

八大官股：偏愛債券、也買台股與高股息

先看八大公股行庫，今天買超最多的是 群益ESG投等債20+(00937B)，大買 1.0 萬張。
另外還有：

• 主動復華未來50(00991A)，買超 1.0 萬張
• 群益臺灣加權正2(00685L)，買超 7,948 張
• 群益半導體收益(00927)，買超 7,828 張
• 主動統一台股增長(00981A)，買超 7,321 張

公股行庫這邊，重點還是放在 高股息、台股、投資級債券 這幾類。
這種配置很像我常講的：退休金準備不是只押一邊，能領息的、能成長的、能防守的，都要有一些。

但同時，公股也賣了不少債券與槓桿ETF，像是：

• 國泰收益非投等債(00990B)，賣超 2,415 張
• 復華富時不動產(00712)，賣超 1,612 張
• 大台灣50正2(00631L)，賣超 1,135 張

 

外資：買不動產、科技與公債，砍掉一堆高股息與債券

外資今天的動作更明顯。
買超第一名是 復華富時不動產(00712)，大買 1.3 萬張，其次是：

• 群益美國科技巨頭(009824)，買超 3,493 張
• 中信數據及電力(009819)，買超 3,068 張
• 大美債20正2(00680L)，買超 2,535 張
• 大台灣50正2(00631L)，買超 2,021 張

這代表外資今天的配置比較偏向 長天期公債、科技、房地產 這些題材。

不過外資賣超也很兇，尤其是：

• 群益ESG投等債20+(00937B)，賣超 11.29 萬張
• 主動復華未來50(00991A)，賣超 4.25 萬張
• 主動統一台股增長(00981A)，賣超 3.29 萬張
• 群益台灣精選高息(00919)，賣超 2.05 萬張
• 大台灣50(0050)，賣超 1.91 萬張
• 大高股息(0056)，賣超 1.41 萬張

我自己看這種盤勢，會提醒大家一件事：
高股息ETF不是不能買，但不要只因為殖利率高就以為很划算。
有時候配息看起來漂亮，總報酬卻不一定漂亮。退休金要的是 長期現金流 + 資產總值穩定成長，不是單看帳面配息率。

 

自營商：重壓00937B，但對槓桿台股很保守

自營商今天買超最強的，還是 群益ESG投等債20+(00937B)，買超 2.8 萬張。
另外買超較多的還有：

• 大納斯達克精選(009820)，買超 1.0 萬張
• 群益美國科技巨頭(009824)，買超 9,730 張
• 國泰20年美債(00687B)，買超 6,882 張
• 大投資級公司債(00720B)，買超 6,557 張

自營商看起來也偏愛 債券與美科技，這和外資的方向其實有點呼應。

但在賣超部分，自營商非常明顯地在減碼台股槓桿與主動型ETF：

• 群益臺灣加權正2(00685L)，賣超 6.7 萬張
• 群益半導體收益(00927)，賣超 4.7 萬張
• 主動復華未來50(00991A)，賣超 4.1 萬張
• 主動凱基台灣(00407A)，賣超 4.0 萬張
• 凱基台灣TOP50(009816)，賣超 3.8 萬張

這種籌碼結構，說白了就是：
資金還是很在意防守，尤其是債券型ETF的吸引力沒有退。

 

我怎麼看這種盤？

我自己一直有個觀念，退休準備不要被市場情緒牽著走。
有些人一看到大跌就急著找高息ETF，有些人一看到配息就覺得可以躺著退休，這些都太簡化了。

我會比較在意三件事：

1. 資產配置有沒有分散
2. 總報酬是不是合理
3. 現金流能不能支撐自己的退休生活

如果你是長期投資人，0050、0056、債券ETF、甚至一些主題型ETF，都可以是工具。
但工具是拿來配組合的，不是拿來追短期熱度的。

像我自己常說的，退休這件事，真的不需要被「要幾千萬才夠」這種話嚇到。
重點不是你一定要有一個很可怕的數字，而是你有沒有提早開始、持續投入、把風險控制好。

 

結語：今天的重點就是，債券還是有人買，台股ETF則分歧很大

今天整體來看：

• 公股 偏向投等債、台股、高股息
• 外資 買不動產、科技、公債，賣掉大量高股息與主動型ETF
• 自營商 明顯偏好債券與美科技，對台股槓桿ETF很保守

如果你是做退休規劃的投資人，我反而會建議你少看「哪一檔今天被買很多」，多看 自己的股債比例、現金流需求，還有總報酬能不能長期站得住腳。

我常講，投資不是比誰配息高，而是比誰最後能平平穩穩走到退休。